独家策略：下周将打开大变局周期

（一） 证券市场分析

    今日收盘，水黄金概念、稀缺资源涨幅居前。上证综指收于2123.85点，上涨0.64%，深证成指收于8740.05点，上涨0.56%。两市合计成交1349亿元，成交量方面，两市略有缩小。

    今日2条重点信息，影响市场。

    第一，美联储推出QE3 每月额度400亿美元。美国联邦储备委员会13日宣布，为了刺激经济复苏和就业市场改善，将进行新一轮资产购买计划，并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。考虑到美联储的经济预测认为失业率在2015年之前都不会大幅低于7%，这意味着美联储已经承诺要采购1.44万亿美元抵押贷款债券(每个月400亿美元，持续约三年时间)。

    第二，七成A股账户近一年零交易，空仓账户过半。数据显示，A股期末沪深两市场共有A股有效账户13648.14万户，从是否参与二级市场集中交易的角度看，近一年内参与二级市场交易的账户仅占期末A股有效账户的34.14%，较上月下降1.62%；未参与交易的A股有效账户8988.54万户，占期末A股有效账户的65.86%，较上月上升1.62%。参与交易的A股有效账户中，七成期末持有证券，三成期末未持有任何证券。另外，空仓账户依旧维持高位。期末持仓的A股账户数为5630.52万户，环比增加0.70万户，增幅为0.01%。空仓账户占58.75%，较上月增加0.12%。8月两市参与交易A股账户数为1570.30万户，较上月减少68.42万户。

    从30分去看，A20上去的30分一笔，依然还在[2105.25，2145]这个顶分型区间震荡。今日的QE3与我们昨日所说的“大震荡”或“大利好”比较相似。不过，在我们看来，最好还是先跌破2105.25点，否则30分与5分级别的结合分析，将变得相当怪异。因此，我们建议投资者逢高减持，而减持后第一时间的介入点，至少要在跌破2105点之后，最好是跌破上周五的顶背离启动点，即2070点。总之，目前正处于大变局时期，就短期而言，向上的概率要大于向下的。

（二）基金市场动态

    第一，业绩上演过山车，反弹改写基金排名。上半年末排名前十的标准股基中，有三只股基已被甩出局。而在最新的前十名中，股基的排位也出现了大幅变动，上半年末仅排在第六位的上投摩根新兴动力，在历经两个半月的磨砺后，业绩大幅提升了10.56个百分点 ，以今年以来26.36%的收益率跃居排行榜第一名；此外，华宝兴业新兴产业也在这两个半月中业绩提升了6.4个百分点，排名从上半年末的第十位升至9月12日的第四位。

    第二，美国推出QE3，商品资源分级基金大涨。受美国推出QE3的消息提振，沪深两市今日开盘大涨。商品资源分级基金开盘大涨。招商中证商品B开盘上涨9.46%，银华鑫瑞开盘上涨8.86%。

    第三，基金行业变身铁公鸡，债基成三季度分红主力。　数据显示，三季度以来，分红基金的主力为债券型基金。目前已经实施分红的43只基金中，37只为债券型基金品种，占据分红基金数量的九成。部分债券基金品种多次分红，国投瑞银双债债券封闭A、富国新天锋定期开放债券两只品种7月以来分红次数均达到3次，成为三季度以来分红次数最多的基金品种。此外，嘉实超短债、易方达岁丰添利债等5只品种三季度以来分红次数也达到2次。剩余30余只品种仅实施了1次分红。

(易天富基金研究中心)

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