上周五截止收盘，沪指报2123.85点，深成指报8740.05点。周线上看，两市周线收出十字星，沪指周跌0.18%，深成指周涨0.36%。仅就个人观点，对目前的反弹还是比较谨慎的。市场出现此次反弹，主要三个因素，第一个因素是超跌，第二个因素是政策维稳。尤其是发改委加快轨道建设和“铁公基”审批项目的速度，对市场做多情绪的影响较大。但是，我们应该清楚的看到，这两个因素的影响已经在弱化。第三个因素是美国QE3的推出，后市更多偏谨慎，人需谨防市场的突然回调。
美国联邦储备委员会13日宣布，为了刺激经济复苏和就业市场改善，将进行新一轮资产购买计划(QE3)，并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。QE3推出短期对强周期，尤其是有色金属、资源类有正面作用。但是经过我们分析，美国QE3对中国的中长期影响其实是偏负面的。中国货币政策正处于两难境地，经济疲软，政策有放松的需求，但QE3造成资源价格上涨，中国继续降息则可能助推其价格继续上升，所以QE3在一定程度上延迟了中国降息降准的时间。另外，在中国经济底部还没有完全出现的时候，大宗商品市场的价格上涨，对传统制造业不利。中国仍在调整经济结构，花费时间也会比较长，这将使得传统制造业在很长时间中承受很大压力。中国经济从高速发展变成中速发展，政府如果不额外出台强力措施，经济逐步回落是大概率事件。
板块方面，我们建议投资人关注符合中国产业长期发展的行业，例如医药、旅游、高端装备、电子科技等。当然，鉴于中国经济发展逐步减速，景气度较好的行业也需要甄选个股。重点关注成长股和消费股，短期的强周期表现不错，但后市要小心回调。
截至9月14日，已经有950家上市公司披露了三季报业绩预告。盈利企业占比51.57%，其中预增 (即净利润同比增幅超过30%)的公司占比仅11.15%。2009年三季报期间预增这一占比在20%以上，2007年三季报该数值则接近50%。我们认为，这一数据基本在预期之中，企业景气度不佳，而且四季度恐怕也还看不到整体业绩回升，市场普遍预期明年二季度出现回升迹象的可能性更大。投资人还需谨慎。
关注房地产市场的投资人可能发现，刚过去的半个月，“金九”的迹象似乎并没有出现。其实，仅从刚需释放角度，“金九”出现的可能性是很大的，但政府早在8月份即高度重视引导民众对房价的预期。受到多重政策因素的压制，楼市没有出现“量价齐升”的情况。我们认为，房地产行业特性决定了它比较容易出现一些大宗商品属性，货币政策放松则上涨压力加大。但在经济下滑大趋势下，不具备再次突然出现量价提升的局面；城镇化进程的继续推进，则在一段时期内维持房价的相对稳定；至于何时进入降价周期，还需看中长期经济的走势了。
机构来源博时基金(基金网)