南都经济评论员 谢晓婷
疑问、调侃、抱怨、责难、愤怒甚至“问候祖宗”……无论在基金公司投策会上，还是人气鼎盛的股吧里，这些是2008年-2012年5年间，我们最常感受到的基民的情绪。苦逼情绪开始蔓延到基金行业从业人员：高管之间玩文斗，近两年已排挤掉了一批骨灰级元老；基金经理甚至还搞武斗，跟卖方的研究员“贴身肉搏”，或者在情场上过招。这是怎么了？(来源：南方都市报 南都网 “熊市！”这是一个被广泛用来解释行业乱象、基金商家和消费者一切苦逼的名词。这个名词很好，“熊市”乃天灾，基金都在看天吃饭，大家似乎无需被问责。而且，在天灾中搞“政绩工程”，反而容易出成绩。
于是，熊市中的种种“政绩工程”层出不穷，一有拟降管理费——— 基民不是说基金亏了吗，基金公司竟然还招收管理费？现在给降下来，基民你就别抱怨了。二有修改基金法———基金公司管理层不是老说要持股吗？现在给你5%的股权拿去分吧，别老说政策让你活不下去。三有鼓励创新——— 大家不是说国内资本市场太落后吗，给你一个创新的空间。四有放开行政审批——— 你们不是说基金行业管得太死吗？现在不管新基金也好，新公司也好，给你们相对自由的准生证。
政策的方向是好的，但效果却强差人意：管理费下降出台遭到抨击，被指未能改善基金业绩，而且让基金公司“自残”；5%的股权太少了，而且不能变现，分蛋糕不均反而激化基金公司内部矛盾；鼓励创新后，基金公司削尖了脑袋搞创新，结果出了不少“伪创新”；放开行政审批，新基金越来越多，被银行盘剥得越来越狠。
既然政策方向是好的，上下都紧密配合，为什么效果出不来？追根溯源，以上种种，不过是在国内证券市场这片盐碱地上，这里松松土，那里搭个棚而已——— 盐碱地终归是盐碱地，长不出大西瓜。
“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。”现在市场环境越来越恶化，资本市场越来越定位为圈钱市，上市公司大股东把投资者玩弄于股掌间，违规成本极低。用一位基金经理的话讲，东莞的一家小厂的市盈率，远远高于刚出了Iphone5的苹果的市盈率，这合理吗？生长在这片土地上的基金公司，是否能给从业人员带来真正的曙光，或者让基民高枕无忧？
“如果未来不在制度上进行重大改革，加强对投资者的保护，加大对违规上市公司的惩罚，机构投资者也没有用武之地。”一位在“文斗”中出局的骨灰级元老疾呼。元老们类似的感慨，笔者在不止一个场合中听到。只可惜，在官本位的历史传统中，基金公司级别太低，位卑言轻，说了没人听，听了也没人管。
有人缅怀5年前的那场大牛市，曾让平平无奇的“乌基”飞上枝头变凤凰。可是，牛市就像爱情一样让人激动却又消失太快，基金公司和基民都措手不及。下一个牛市遥遥无期，国内经济环境变了，有生之年或再难逢第二春。对基金从业人员来讲，监管层正在收回曾经恩赐的“制度红利”或者“行政资源”，市场化的浪潮将荡平过去不切实际的高薪，自以为是的优越感必将与大地接轨。
基民对基金的“抱怨”，大都不过是没有认清基金行业本来面目而已——— 我们正在奢求盐碱地培育出大西瓜。当只见西瓜藤不见大西瓜的时候，心生怨恨。也许我们需要降低预期了，不再把基金当成幸福的目标，而只是幸福的工具。西瓜藤虽然完全不及西瓜的满足感，但也有其作用，比如当当盆景，喂喂猪。