金证券记者 管伟
市场持续下跌令分级基金高风险份额岌岌可危。昨日，申万菱信基金公司发布《关于申万菱信深证成指分级可能发生极端情况的风险提示公告》。据了解，这已是近两月来该基金第十次发布同样内容的公告。就在风险提示公告发布当日，申万进取突拉涨停，一举逃脱近期一直徘徊的0.1元阀值上方，起死回生。不过，市场人士表示，股价从地到天并不代表价值，投资者更要注意两级份额场内交易折溢价率的变化带来的风险。
两月内发布十次风险提示
昨日，申万菱信公告称，截至2012年9月26日，申万进取份额的基金净值接近极端情况发生时的阀值，公司提请场内投资者注意下跌风险。
据了解，根据申万菱信深成指分级的基金合同，在正常情况下，申万收益份额每日获得日基准收益，申万收益份额实际的投资盈亏都由申万进取份额分享与承担。而在极端情况下，即申万进取份额的基金份额净值跌破0.100元后，申万进取份额将暂时不再保证申万收益份额每日获得日基准收益，两级份额按净值比例共同承担亏损，即各负盈亏。
事实上，申万进取自2010年11月上市以来，其份额净值仅在上市初期短暂超过1元，此后便一路下跌。2012年8月17日，申万进取份额净值跌至0.217元，公司便第一次发布了风险提示公告。之后，随着其净值的持续下跌，公司连续发布同样内容的提示公告，而至9月25日，申万进取净值已跌至0.1280元，距离0.100元的极端情况警戒线仅一步之遥。根据申万菱信公司发布的提示公告，当其净值在0.100元附近时，最高净值杠杆率可能达到11倍左右。
可见，若A股市场昨日再进一步下跌，则申万进取的净值很可能就会跌破0.100元，触发极端情况发生条件，申万收益份额持有人将承担比原来更多的投资风险。
从地到天风险极大
昨日，申万进取一改前态，突拉涨停，最终以9.83%的涨幅收盘，远超当日深证成指3.57%的涨幅。根据昨日的数据估算，申万进取净值涨幅或超过30%。
分析人士指出，昨日申万进取涨停主要原因有二首先，标的指数大幅领涨。由于深证成指汇聚了深市40只成份股，行业分布较为均衡。所以从历史经验总结出，深证成指在反弹或大涨期间表现出“上涨有力”的特征。其次，较高杠杆特性吸引场内资金踊跃介入，以此博取市场反弹带来的机会。
根据深交所数据统计显示，27日申万进取溢价达194.91%，实际杠杆倍数为2.63倍。高杠杆、高溢价导致场内交易活跃，截至27日收盘，申万进取成交金额达2.92亿，创成立来的新高。
申万进取昨日的大涨，并不代表有着很稳定的投资价值。分析人士表示，目前，申万进取仍存在大幅溢价，至9月25日，申万进取份额净值为0.128元，场内交易价格却达0.426元，溢价率超过232%，而申万收益则存在约30%的折价。在极端情况发生后，申万进取与申万收益各负盈亏，意味着申万进取份额的杠杆特性会暂时消失，两级份额的折溢价率将因此发生较大变化，场内交易价格会出现大幅波动。(金陵晚报)