四季度债市开局良好，国债指数、企债指数和公司债指均高开高走，似乎在经历了三季度的调整后，重拾了慢牛势头。融通四季添利基金经理、融通岁岁添利拟任基金经理蔡奕奕在参加“基金面对面”时表示，在四季度经济和通胀小幅抬升而政策放松空间有限的预期下，债券市场仍为资金的“避风港”，而超跌的中高等级信用债具有较好的配置机会。
中国证券报你认为经济增速在四季度是否有望见底回升？四季度猪周期或输入性通胀会否导致cpi出现反弹，而政策面又能否进一步实质性的宽松？
蔡奕奕今年以来企业去库存已经基本接近尾声，基建和地方政府项目的放开，以及海外量化宽松政策的逐步实施，让我们在三季度看到了gdp和cpi的底部，而四季度gdp和cpi可能会出现抬头。我们预计，经济在四季度可能出现小幅抬升，但幅度有限。目前需求端还没有出现明显的好转，9月pmi还在荣枯线以下。另外，在三季度央行货币政策没有出现进一步的放松，我们对通胀有一定担忧。
四季度由于基数效应，通胀可能会较三季度有所上行。从猪周期角度讲，一般是三年一周期，上一轮猪肉价格的高点是在2010年的8、9月份出现，从目前来看，猪肉价格高点可能会在2013年年中出现。对于输入性通胀，随着市场对qe3预期的消化，美元走势从强势反弹到小幅回落，目前在全球需求不足的情况下，输入性通胀不足为虑。而经济能否进一步上行，还需要货币政策和宏观政策进一步放松支持，四季度政策面还需进一步观察。预计四季度资金面较三季度有明显的好转，这个判断主要有三个因素支持一是随着qe3推出，人民币贬值预期下降，外汇占款在四季度会有明显提升；二是11月份会有央票大量到期，能够改善公开市场的流动性；三是历年四季度是财政存款的投放期。