申银万国证券股份有限公司 朱赟
上周市场继续稳步上扬。从行业来看,食品饮料、房地产和建筑建材涨幅居前。
各风格指数中,大盘指数上涨1.24%,中盘和小盘指数分别上涨1.40%和1.32%。
截至上周五,上证综指报收于2128.30点,上涨1.11%,沪深300上涨1.21%。
深证基金指数本周上涨0.32%,上证基金指数上涨1.06%。
传统封闭式基金投资建议:传统封闭式基金本周价格加权平均上涨0.41%,净值上涨1.26%,折价率扩大至11.61%。基金普惠、基金兴华和基金安信涨幅居前。传统封基近期折价率一直维持在10%-13%之间,波动较小,但随着到期时间的缩短,理论年化收益率回到6.79%,配置价值重新显现。当然在目前市场中,创新型基金不断推出影响了传统封闭式基金的交易活跃程度,因此建议中线投资者对封基进行配置。
创新型封闭式基金投资建议:上周,创新基金净值上涨1.00%,价格上涨0.96%,国泰估值进取、瑞和小康和瑞和远见涨幅居前。股票分级高风险级基金上周表现较强,涨幅基本跟随净值涨幅,溢价没有明显变化。市场在2100点以上震荡,最终周线收阳,预计反弹可延续,投资者可继续关注杠杆倍数较高的银华锐进,银华鑫瑞等。债券分级基金B类份额价格近期表现较好,但净值没有明显涨幅,考虑到债券市场交易价值有限,我们不建议对这类品种追高。
开放式股票基金投资建议:上周,股票型基金平均上涨1.57%,平衡型基金平均上涨1.36%。基金核心资产股平均上涨2.06%,表现强于市场。市场反弹已经上涨了100多点。前期加仓者不急于出,因为市场还有上涨空间。其一,还可能有进一步的维稳动作。前期,证监会、发改委、国资委和汇金公司均出台维稳措施,唯独央行引而不发。未来一周公开市场有3860亿资金到期,而最近几次央行逆回购规模明显萎缩,近期存在降准可能。其二,经济复苏预期无法证伪。由于基数效应和旺季效应,经济数据会出现同比改善的幻觉,投资者如何看待这种改善,尚难评估。其三,市场格局仍然偏强。由于政策预期未兑现,10月份每个周一均会低开,但是下午均能收复失地。本周经济企稳复苏预期有所抬头,市场情绪更是有所升温。但未加仓者不建议“入”,因为没有确切证据表明基(微博)本面已改善。虽有经济数据改善的迹象,但尚无法确认其驱动力和持续性。我们认为当前行情的性质仍然是超跌+维稳,经济的中长期趋势并未改变。
退一步讲,即使当前选择加仓,也确实找不到重点突击的对象。最好的策略仍是维持仓位。从风格来看,投资者可更多关注消费主题投资类基金品种,消费主题上市公司三季度业绩对股票价格形成支撑。