申银万国证券股份有限公司 邓虎
华夏基金(微博)和易方达基金(微博)管理的恒生指数ETF 和恒生H 股ETF 将于2012 年1月22 日上市交易,上市规模分别为36.03 亿元和20.28 亿元。
投资建议:结合市场大势研判和行业配置,建议投资者保持ETF 仓位不变,推荐金融ETF、50ETF。
原因与逻辑:申万策略认为,前期加仓者不急于出,因为市场还有上涨空间。其一,还可能有进一步的维稳动作。其二,经济复苏预期无法证伪。
其三,市场格局仍然偏强。但未加仓者不建议“入”,因为没有确切证据表明基(微博)本面已改善。因此,我们建议投资者保持ETF 仓位不变。从ETF 成分股在“申银万国(微博)研究策略重点推荐表”中的配置来看,金融ETF、上证50ETF的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为58.85%和43.87%,相对较高。因此,从ETF 成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看,推荐金融、50ETF。
有别于大众的认识:从ETF 成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看,金融ETF、上证50ETF 的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为58.85%和43.87%,相对较高。因此,从ETF 成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看,推荐金融、50ETF。
过去一周ETF 市场表现:本周上证380ETF 表现最好,上涨4.42%,商品ETF 表现最差,下跌0.27%。本周ETF 周成交金额为93.32 亿元。本周四十五只ETF 与标的指数的跟踪偏差有正有负,跟踪偏差最大的是180ETF 的-0.11%。
上周ETF 市场的申赎状况为:九只ETF 净申购,二十二只ETF 净赎回,十四只ETF 净申赎为零。其中净申购最多的是嘉实300ETF,54.54 亿份,应是由联接基金开始将持有股票转换为ETF 份额引起,其次是深100ETF,5.84亿份。净赎回最多的是上证180ETF,1.32 亿份,其次是上证50ETF,0.53亿份。
截止上周末,9 只融资融券标的ETF 的融资融券余额为13.54 亿元,融资、融券余额分别占比88.36%和11.64%。其中华泰柏瑞300ETF 占比最高,上证50ETF 其次。