股市被喻为经济的晴雨表，其表现受宏观经济周期的影响。在不同经济周期中，不同行业的景气度有所差异，这就催生了目前方兴未艾的行业轮动策略。农银汇理行业轮动股票型基金经理魏伟在接受记者专访时表示，中国股市存在明显的行业轮动特征，从经济周期中挖掘投资机遇大有可为。
“我们已经看到了基本面偏乐观的信号，比如中上游价格出现反弹，房地产新开工数据在8月份出现反弹，新公布的出口数据也证明外围经济好转，这将对中国经济产生正面影响。”魏伟告诉记者，尽管目前尚不能反映经济基本面已全面企稳复苏，但证明了这种概率正在逐步加大。
魏伟指出，此轮经济下滑的主要原因来自于固定资产投资，包括基建投资、房地产投资和制造业投资。目前基建投资在持续回升；房地产新开工数据在8月份出现反弹，这也符合历史规律，在房屋销量连续改善6个月之后，地产商开始积极拿地并加快新开工；制造业投资下滑的过程是长期而缓慢的，不会成为影响经济短期波动的主要因素。因此，一旦确认房地产新开工趋势性回升后，我们就可以判定经济进入到阶段性反弹的格局之中。
尽管当前市场估值处于历史底部，一些蓝筹股纷纷跌破净资产，但“牛市”的思维仍不适用，随意地选股、选行业，并不能带来较好的回报。魏伟提醒投资者“寻找结构性的投资机会将是未来投资的主旋律”。
魏伟强调，如今的投资思路要与经济周期特点紧密相连。国内经济正处于衰退向复苏迈进阶段，结合当前中国的经济转型策略，今后会有不少消费、医药、新兴行业获得较好的表现。这些行业有些与全球性技术革新相关，有些与中国产业升级方向相关，有些与未来政府政策相关，有些与居民消费升级相关。
“大国经济提供了广阔的产业升级空间2011年中国GDP达7.3万亿美元，美国是15万亿美元，我们是美国的一半，但我们人均水平才5400美元，发展的空间更大，同时中国和美国同样是大国经济，其共同的特点是产业体系齐全，新兴产业发展空间大。”魏伟补充称。
专家胡芳
机构来源农银汇理(国际金融报)