上周，股指大跌，绝大多数行业都跌幅明显，特别是强周期的有色金属行业和采掘业，而较为抗跌的是公共事业。基金的核心资产跌幅较大，导致权益类基金跌幅超过大盘，仓位较低的基金和重仓电力等公共事业板块的基金相对抗跌。在当前的市场环境下，机构建议多看少动，回避重仓中上游股票较多的基金，关注有分红预期的封闭债基。
非货币基金普遍大跌
上周，上证综指报收于2066.21点，全周下跌了2.92%；深成指报收于8414.85点，全周下跌了4.34%。
根据海通证券基金研究中心的统计，上周指数型基金整体下跌了3.52%，所有指基无一上涨。未完全建仓的新基金较抗跌。此外，价值风格的指基相对抗跌，如嘉实基本面50、汇晋恒生A股、华宝180价值ETF、工银央企50ETF等。公用事业板块整体抗跌，如行业指数基金万家公用事业。
股票型基金整体下跌了3.30%，相对于指数型基金较抗跌，新基金抗跌性较好。上周公用事业板块表现最抗跌，重仓该板块的基金排名靠前，如诺安成长仅小幅下跌了0.85%，重仓电力股的上投成长先锋、长信银利精选、博时创业成长、博时卓越品牌也跌幅较小。
混合型基金净值整体下跌了2.80%。其中，偏股混合型基金整体下跌了3.03%，平衡混合型基金整体下跌了2.72%，偏债混合型基金整体下跌了1.55%，生命周期混合型基金整体下跌了2.46%。与股票型基金类似，混合型基金中抗跌的基金是：1)股票仓位较低的基金，如大摩资源优选、嘉实主题精选、博时回报灵活、新华泛资源等。2)重配电力板块和重仓电力股的基金，如诺安平衡、诺安灵活配置、国泰金马稳健等。3)尚未完全减仓的新基金，如益民核心增长等。
上一周央行加大逆回购力度，但到期资金量较大，仍然表现为资金的净回笼。资金面由松转紧。上周债券市场继续下行，中债总全价指数全周下跌了0.15%。券种方面，金融债相对抗跌，信用债跌幅小于可转债。
股债双杀，上周所有债券型基金整体下跌了0.30%。其中，偏债型基金平均下跌了0.56%，纯债型基金平均下跌了0.15%，理财债券型基金平均上涨了0.07%。股票仓位较低的纯债型基金相对抗跌。虽然债基整体下跌，但纯债型基金中不乏上涨的品种，如国投双债增利、银河通利分级、鹏华丰泽分级、广发聚利、大摩强收益债等。他们多数对中低等级信用债配比较高，受益明显。
货币型基金收益略有提升。所有货币型基金7日年化收益平均为3.44%。其中，A类货币型基金平均7日年化收益为3.34%，B类货币型基金平均7日年化收益为3.59%。
外围环境不利，上周QDII净值整体下跌了0.84%。由于港股表现较好，以港股为主要投资标的的QDII整体上涨较多，如华宝海外中国，海富通大中华精选、博时大中华亚太精选、海富通海外精选、南方中国中小盘等。
封闭债基分红行情可期
国泰君安表示，预计市场的震荡会持续一段时间，从波动区间的角度，现在还看不到超越2300点的信号，至于再度往下，现在的位置尚具备较强安全边际。配置建议：低估值+业绩增长，行业推荐金融、电子、医药和石油开采链。中短期内还是适当回避重仓中上游股票较多的基金。
申银万国(微博)则建议，短期经济弱复苏的局面已经得到投资者认可，但市场对于长期宏观经济面预期仍旧悲观，在市场反弹到2132点之后，量能不足使上证指数多日上攻无果后回调。短期来看，由于技术出现一定破位，一批投资者出现恐慌，资金夺路而逃，因此跌幅较大。组合拟等合适机会，反弹减仓。
西南证券预计近期两市将以震荡行情为主，沪市2100点-2150点为主要震荡区域，深市走势与沪市基本一致。基金投资短线继续逢高了结获利部分，分级股基B份额涨幅继续回落短线风险加大，债基整体净值涨幅收窄，暂时仍以逢高减磅或观望为宜。
东北证券认为，封闭债基分红行情可期。虽然下半年债市调整剧烈，但封闭债基上半年累计收益较高，全年仍将有不少基金盈利，到年底大部分基金都将分红，这将对其市场价格形成较强推动力，9月底招商信用添利大比例分红前后价格的连续上涨让嗅觉灵敏的资金获利颇丰。后续我们可从年化收益率、分红预期、流动性角度密切跟踪鹏华丰润、华富强化回报、招商信用添利、工银瑞信(微博)四季收益等优质品种。
黄晓霞