今年以来，伴随着经济持续下行，股市也一路震荡下跌，悲观情绪迅速蔓延。但随后，汇金增持、解禁潮延后等增强市场信心的行为带来了久违的市场反弹。而这次反弹能否持续成为者最为关注的话题。光大保德信基金公司在近日发布的《2012年4季度中国A股投资策略报告》中指出市场反弹的趋势有依赖经济的起色，虽然目前经济尚未能出现趋势性的好转，但是由于市场系统性风险不大，因此四季度经济不会大幅低于预期，重点关注水泥、机械、、TMT、白酒、医药、军工和房地产等八大行业。
光大保德信分析认为，目前周期板块可能存在阶段性机会，倾向于关注的行业为水泥、有色、煤炭、机械、汽车和钢铁。众所周知，基建投资在政府工作中处于重要地位，而我国的基建投资增速却从2009年年中开始出现下滑；在市场融资方面，今年的债券融资比例与往年相比有较大提升；同时预测下届政府未来会以加速城镇化建设为发展思路。基于上述原因，判断水泥、有色、煤炭等板块有阶段性机会。但在板块内部还有侧重，更看好水泥、机械和汽车。
报告同时指出，一些处于发展期的朝阳行业，如TMT、医药和白酒行业值得重点关注。今年下半年以来市场行业轮动明显，在轮动频率在加快的大背景下，对iphone5的预期带来的TMT板块三季度热度高点正在过去，而且该板块也已经取得了一定的超额收益。报告强调，尽管如此，TMT板块中的个别股票仍然值得持续持有，且这一定性判断同“量化行业打分系统”对TMT板块的观点一致。与此同时，医药、白酒从行业整体来看虽然已经出现颓势，但这些行业有着众多优点和稳定性需求，因此上述板块中业绩稳定，有护城河的少数股票仍然值得持续关注。
针对近期最为热门的房地产板块和军工板块，光大保德信认为，“金九银十”的供应高峰可能会给房地产带来 “价稳量稳”或“价稳量升”的销售环境，同时基于经济下滑需要地产投资趋稳的判断，在地产指数前期跌幅较大，地产持仓已有所降低的背景下，地产股值得再次关注。军工板块方面，虽然该板块容易受事件的影响而产生短期行情，但是从历史上各国军队建设情况来看，多数国家是在经济总量水平达到一定程度时跳跃性地大力发展军工的。因此有理由认为，未来的三到五年内仍将是我国军工行业快速发展的年份，所以，军工板块不但具有短期事件效益，同时也具有长期配置价值，但应注重精选个股。
金融板块方面，光大保德信表示，利率市朝是大势所趋，因此对银行股来说是“中空长多”。报告认为，只有通过利率市朝，债券市场才能真正发展壮大起来。如今理财产品市场的兴起显示出了存款端的利率市朝，将来还会出现贷款证券化之类的贷款端的利率市朝，当然还包括非对称降息这样的利率市朝形式，这些变化都是对原有银行垄断盈利模式的挑战。同时，利率市朝对银行也有益处。债券市场的发展仍然会以银行间债券市场为主，同时利率市朝推动的汇率市朝等也会帮助中国银行 打开国际市场的空间，因此银行依然是受益者。由此判断利率市朝改革对银行股是中空长多。同时，如果年底前市场出现大幅下跌，银行股还是会显现防御价值。(基金网)