年初，在股市低迷的行情下，债市走出了波澜壮阔的行情，年底债市还能否复制这种行情？诺安双利发起式债券基金拟任基金经理汪洋认为，未来经济呈L形走势概率较大，为债市营造了一个较好的环境，债券市场牛市下半彻将继续。
债市牛市下半场将继续
“从目前国内经济形势及货币政策来看，整个大环境比较有利于债券投资，虽然未来债市行情很难出现前期的大牛行情，但是仍旧处于牛市区间。”汪洋直言不讳。
国内经济形势方面，汪洋认为，未来经济可能长期处于底部盘整的状态，在图形上则呈现L形走势，这种经济走势将对债市构成长期利好。他认为，中国目前正面临着经济结构转型，GDP不可能长期保持在8%，未来中国GDP很可能保持在6%～7%。外围方面，欧美经济未见明显好转，势必将影响到中国的出口。因此，在经济结构转型的大背景下，中国经济短期内不具备大幅回升的基矗
货币政策方面，汪洋指出，通胀是影响央行货币政策的重要因素，最新公布的CPI数据显示，10月份CPI同比上涨1.7%，增速3个月连降，创3年新低，为央行进一步放松货币政策提供了良好支撑。汪洋预计，四季度到明年，CPI将停留在2%至2.5%区间内，随着季节变化小幅波动，货币政策将会稳中有降，今年年底到明年年初会有一到两次降准，降息的概率较校
汪洋认为，债市长期来看还处于牛市区间。虽然近期债券市场出现调整，但长期来看，债券市场不具备大幅调整的条件。汪洋指出，目前债市短调更多是由于前期大幅上涨、年底银行存款考核，以及大机构年底结算等因素带来的，幅度不会太大，也不会持续太久。债市不具备大幅调整的原因有二，一是货币政策稳中有降，不会有太大的变化；二是从债券供给上来看，目前债券发行秩序较好，既不会发生2009年的供给瓶颈，也不会发生短期大批量发行，造成供过于求的局面。