0.112元！经历周二当天的重挫，申万进取基金净值创下历史新低，而这距离0.1元的阀值仅有咫尺之遥。所幸，受股市尾盘飘红带动，包括申万进取在内的多只偏股型杠杆基金收盘上涨，而其也算是侥幸"逃过一劫"。不过，股市悲观情绪浓厚，偏股型杠杆基金近期走势并不乐观。
杠杆股基走势分化
尽管股市尾盘收红，但杠杆股基二级市场分化较大。来自WIND资讯的统计数据显示，截至昨日收盘，市场中共有101只分级基金存在二级市场交易，整体收盘价略微飘红，当天平均涨幅为0.22%。相比沪指0.37%的上涨，分级基金整体表现并不抢眼。
不过，这丝毫无法掩饰分级基金尤其是带有杠杆的激进类份额，二级市场走势明显分化。其中，国泰估值进取以4.96%的收盘涨幅，在上述所有基金中昨日领跑，也是唯一一只收盘涨幅超过4%的分级基金。紧随其后的是浙商进取、国泰互利A，两只基金的收盘涨幅都在2%以上。此外，国联安双佳信用B、银华瑞吉、南方新兴消费进取、工银瑞信深证100A、国投瑞银瑞和远见、银华鑫瑞等基金收盘涨幅靠前。
反观下挫基金中，诺安进取以3.19%的跌幅，在上述所有积极中跌幅最大，而长城久兆积极、兴全合润B等跌幅也不小。
申万进取一天大跌15%
其实，整体来看，分级基金近期表现并不如意，尤其是带有杠杆的偏股型分级基金。截至昨晚截稿，由于当天基金净值尚未披露，但几乎可以肯定，由于昨日股市飘红，申万进取应该是"逃过一劫"，因为此前一天其距离阀值已很近。
就在星期二当天，受房地产板块大跌拖累，申万进取当天净值跌幅高达15.15%，每份参考净值仅为0.112元，而根据契约规定，申万进取净值一旦达到0.10元的阀值，其将自动启动"杠杆失效"程序。结果是，申万进取、申万收益处于同涨同跌、各负盈亏状态，其中申万进取不再具有杠杆，而申万收益也面临约定收益无法兑现的风险，这对二级市场投资者的影响相当大。就在今年前期，银华90等权重分级基金就已实施份额折算程序，原因就是其激进类份额--银华鑫利净值触及阀值。
而从今年以来，受股市持续下挫拖累，具备杠杆的偏股型分级基金今年可谓是"风声鹤唳"，除了上述已经触及阀值启动相关程序基金外，申万进取一直在阀值附近徘徊，"杠杆失效"一触即发，而信诚500分级也存在这种可能。
A类份额优势明显
相比激进类B份额的心惊胆战，优先类A份额更加稳健。资料显示，就在所有分级基金中，市场中只有7只存在封闭期，其中期限最长的是易方达中小板，为7年--这意味着投资者可以享受较长的约定收益率。市面上具有7%年约定收益率的只有工银瑞信中证500A、银华金瑞、长盛同辉A、易基稳健、华安沪深300A、长盛同瑞A等14只基金。
而综合来看，既有固定运作期、又有7%的年约定收益率的稳健份额，目前市面上只有6只：易方达中小板（7年）、长盛同辉（5年）、申万中小板（5年）、长盛同庆（3年）、招商商品（5年）、国联安双力（3年）。以当前固定运作期最长-约定收益率最高-溢价最高的易基稳健为例，按最近收盘价计算，当前若以溢价的价格买入年约定收益率7%的稳健份额，虽然在短期内对当年约定收益率有负面影响，但对长期投资者而言，其隐含的年到期收益率仍达5.22%左右，仍高于同期限AAA级企业债的5.037%的收益率。□ .李.锐 .新.闻.晨.报.刊