尽管A股11月份以来持续下跌，但市场当中的机构投资者心态依然稳定。数据显示，公募基金在本轮下跌中并未出现大幅减仓，其仓位择时行为淡化。
日信证券发布的基金仓位监测报告显示，截止上周末（11月16日），公募基金主动管理的偏股型基金的平均仓位77%，而在11月初，该机构监测的基金的平均仓位为79.5%。剔除市场下跌带来的被动减仓，公募基金并未出现明显的减仓行为。
日信证券首席策略分析师徐海洋表示，经过11月份连续两周的大跌之后，偏股型基金仓位出现一定幅度的下降，但总体降幅并不大，当前仍处于历史均值附近，并没有低于8月份的仓位低点。
事实上，A股在本轮下跌当中并未出现明显放量，也从侧面印证了基金并未参与抛售。数据显示，上证指数11月以来共有三个交易日跌幅超过1%，但单日成交量都没有超过500亿元。
公募基金是中国股市中最大的机构投资者，被誉为市场的"定海神针"。截止2012年三季度末，68家基金公司管理的资产规模达到2.24万亿元，其投资目标以大盘蓝筹股为主，持股市值约占A股流通市值的7.75%。
华泰证券的研究显示，最近两年来，基金的整体仓位保持稳定，普通股票型基金的平均仓位始终保持在80%-85%之间，偏股混合型基金的平均仓位则保持在70%-78%之间，这说明近年来基金整体的择时行为并不显著。
不过将周期放到更长的时间段来看，公募基金则具有追涨杀跌的"传统"。统计显示，最近五年来，基金整体仓位共有两次低点，分别对应着上证指数的两次大底1664点和2319点，表明基金成为市场下跌的主要推手，而另外一方面，基金的高仓位通常是股市见顶的风向标，也反映出基金在市场向好时起到推波助澜的作用。 .投.资.快.报