独家策略：温和反弹走势将维持一段时间

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是地产、金融、信息等。上证综指收于2029.24点，下跌-0.13%，深证成指收于8071.49点，下跌-0.25%。两市合计成交1046.1亿元，成交量方面两市成交比昨日缩量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今天大盘在昨日大涨后，稍稍低开之后很快翻红，但是上涨无力，很快回落，上午基本处于调整之中；午后开盘跌幅稍有扩大，但是之后开始反弹，最终以微跌收盘，收缩量阴十字星。盘面表现没有延续强势，但是整体氛围仍然较为活跃，涨停板数量较多，基建板块个股继续大幅上涨。

    投资策略：昨日大盘放量大涨使得市场看多氛围浓厚，今日走出了正常的调整走势，缩量小十字星的K线，下探幅度不大，最低点没有破20日均线，K线组合仍没有看跌信号，因此应该继续短线看张。本次反弹的主线是基金主导的周期股和游资主导的城镇化概念，这两大主线都有基本面的支撑，因此仍然是有反复的动力，短期没有大跌的风险。但是从盘面来看，白酒板块继续大跌，收盘仍有一只股票跌停，说明市场还有部分做空动力。综合来看，市场还将保持温和反弹态势一段时间，但是需要小心部分黑天鹅股票，建议投资者可进行短线操作，但注意操作纪律，中长期投资可以再继续等待介入机会。

    今日几条重点信息：

    第一，国家智慧城市试点工作正式启动。

    第二，中央经济工作会议前瞻：淡化GDP指标推进城镇化。

    第三，首都经济圈酝酿大扩容，明年1月或上报国务院。

    第四，A股IPO或于明年春节后重启 众IPO在审企业撤材料。

    第五，天量外资抄底中国股市。

（二）基金动态

    第一，11月基金定增合计浮亏8.4亿，大有能源最“坑爹”。 定向增发，作为中国特色的“制度套利”投资模式，过去很长一段时间以其高收益、低风险的优势被机构投资者热捧。但随着市场的阴跌不止、参与机构的增多以及定增价折扣率的下降，定增市场近两年“风光不再”。 刚刚过去的11月，基金公司的浮亏情况可谓“惨烈”。数据显示，共有9家基金公司参与上市公司定增，但无一实现账面浮盈，合计浮亏达到8.4亿元。

    第二，次新基金手握“重金” 计划在岁末年初入市建仓。在“泥沙俱下”的市场里，“等待”俨然成了掌管次新基金的基金经理最好的策略。从净值波动来看，手握重金的次新基金建仓十分谨慎，部分基金甚至保持了“零仓位”的状态，在基金经理看来，明年一季度行情可期，随着恐慌情绪逐步下滑，岁末年初将迎来较好的建仓时机。

    第三，资金借分级基金博反弹，临近折算品种成交创天量。伴随昨日股指大涨，杠杆基金全线反弹，部分量价齐升。在分析人士看来，随着前期市场大幅走低，目前杠杆基金的杠杆率已经有所提升，而部分溢价率回落，这对于抢反弹来说十分有利。值得注意的是，在昨日的上涨行情中，机构资金有抄底也有卖出，呈现一定的分歧。

(易天富基金研究中心)

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