本周上证指数探底1949点后出现大幅反弹，并重返10日、20日、30日均线之上。周三大盘井喷式上扬，上证指数站上2000点。受益于“新型城镇化”的预期，相关板块全线飘红，并以点带面推动大盘反弹。我们认为，上证指数在短中期生命线60日均线处有可能出现大幅震荡。但无论短期是继续反弹，还是再次震荡整理，本周的放量长阳都较大程度上修复了市场的悲观预期。
前一段时间A股的下跌已难以从宏观基本面作出解释，这同时还表现在与海外A股基金走势的背离上。数据显示，摩根士丹利A股基金(CAF)从底部至今已经上涨超过8%，安硕富时A50中国基金(花旗和巴克莱的QFII额度)也从底部上涨超4%。2008年，上证指数创出1664点低点时，CAF于2008年10月10日见底，较沪深300指数早17个交易日，较上证指数早了12个交易日。此次海外上市的A股基金再度见底向上，表明境外资金对A股市场价值的认同，从而对A股市场的走势形成了一定的提振作用。
当然，目前A股持续疲弱的根本原因在于供求失衡，是融资者和投资者利益的矛盾。管理层如能拿出解决市场供求失衡问题的实质性方案，增加需求，如出台中国版的“401k计划”，进一度壮大机构投资者，并减少供应，则A股市场的下行趋势将得到根本的扭转。
数据显示，上证指数历史上还从未出现过年线三连阴，如果今年12月最后一个交易日上证指数收在2212点之下，则年线收阴。尽管从目前来看，年底前大盘反弹到2212点之上的难度很大，但从另外一个方面看，假设年线三连阴，则明年A股迎来中期反弹的概率将很大。全球股市近100年的历史中，连续4年下跌的只有两个案例一是美国的大萧条，二是泰国的金融危机。
从上述规律来看，从目前到明年一季度，A股市场将进入一个较好的反弹时间窗口。
在投资策略上，我们认为，目前适合左侧投资建仓。一是关注与“新城镇化”相关的周期性股票或主题投资机会，如建筑建材和铁路建设板块；二是受益于改革和转型红利的主题，在中小盘股泥沙俱下后，逢低精选真正的成长股。(证券时报)