华宝证券有限责任公司 胡立刚
一级市场新发基金跟踪:全球资本市场整体小幅反弹,总体而言,11月份美国市场进入节前市场期。月初经过了自9月份以来的持续下行调整后,在感恩节前后大量消费刺激下迅速回调,微涨0.3%;延续2012年ETP的发行趋势,美国当月新发ETP量价骤跌,仅有一只债券类ETP产品发行,同时有10只ETP产品到期。
二级市场存量基金业绩归纳:11月份,全球ETP市场经过前几月的调整后小幅反弹。具体而言,美国全市值股权类ETP产品11月份上涨0.25%;除能源类(-1.21%)、金融类(-0.20%)与公共事业类(-2.05%)股权ETF产品有小幅下跌外,其余行业类股权ETF产品则纷纷上扬。与此同时,成熟市场与新兴市场股权ETP产品亦有反弹:“MSCI欧澳远东指数(EAFE)类ETF”上涨2.79%,而“MSCI新兴市场指数类ETF”则上涨了0.34%。全球期货类ETP产品,除了农产品类与贵金属类小幅下降,其余种类期货ETP均进入上升通道。而固定收益类ETP产品得益于美国“财政悬崖”困境的影响上涨1.38%。全球汇率市场,欧元类ETP产品得益于希腊救助贷款协议的达成,兑美元创下单月新高。
12月份美国ETP市场展望:全球资本市场经过了前几个月的调整,终于在11月中下旬迎来了一波向上的趋势。并且随着全球市场进入2012年的节前上涨期,12月份全球市场整体向上的趋势明显。具体来说,对于12月份的美国市场,财政悬崖能否合理并妥善的解决是影响12月美国市场走势最大的议题。另一方面,12月份随着各国相继进入节前市场,美国零售业面临的强有力的提振。美国消费者信心的回暖,更给今年消费季的前景带来支撑。对于海外市场而言,欧洲债务问题暂时短期内将告一段落。相信12月份,在美国问题重重的财政悬崖未解决之际,欧元仍将在短期内继续走强。而日渐走向没落的日本经济,随着其引以为豪的电器行业的信用下调,日元仍然被普遍看空。
11月华宝全球宏观ETP模拟投资组合回顾与12月权重分析:11月,华宝全球宏观ETP模拟投资组合经历了第一次模拟盘检验。总体来看表现尚可,当月上涨0.73%,高于美国500标普指数当月上涨率(+0.3%)。展望12月份,经过策略的筛选与投资组合的优化,我们将新买入以下“罗素2000指数ETF”(6.7%)、“俄罗斯市场指数ETF”(3.2%)、“标普零售指数ETF”(4.8%)、“非必须品消费指数ETF”(15.0%)、“美国医疗健康指数ETF”(15.0%)、“新兴市场债券类ETF”(15.0%)与“美国中期债券类ETF”(15.0%),7只ETP进行持有;同时保留原有“通胀保护债券类ETF”(15.0%)、“基本金属类ETF”(3.5%)与“欧元信托类ETF”(6.9%),具体请见正文.