股基仍是今年分红主力 25家基金公司“一毛不拔”

　　股票基金仍是今年分红主力。

　　大盘不灵，基金无力。据统计，截至12月26日，今年以来只有178只基金(A\B\C各计1只)合计分红183.46亿元，分红之少为7年以来新低。在可比的68家基金公司中，竟然有25家公司“一毛不拔”。

　　股基仍是分红主力军

　　今年的分红额183.46亿元是2006年以来最少的。在最近7年里，有三个年度的分红总额超过千亿元，分别是2007年、2008年、2010年，其中，2007年最多高达2701.77亿元，2010年单只基金分红额最多的华夏红利混合基金，当年一只基金的分红总额就高达127.42亿元。

　　过去7年中，分红最少的是2006年的316.92亿元，就是大盘大跌的2011年，全年分红也有507.25亿元。

　　从总量上看，偏股类基金仍是今年分红主力军，合计分红135.33亿元，占总量的88%。不过，从分红的基金数量上来看，债券基金已经后来居上，在今年分红的178只基金中，有110只是债券基金，占比达到62%，不过它们的分红总额仅为32.35亿元。

　　此外，今年QDII市场表现不错，开始批量分红。据统计，今年共有7只QDII分红，分别是诺安黄金 、华安标普石油、国泰纳斯达克100指数、博时标普500 、南方中国 、鹏华美国房地产以及长信标普100 等权重，这7只QDII合计分红总额为1.04亿元。

　　从单个基金来看，今年单只基金分红额超过10亿元的仅有4只，分别是海富通精选混合、兴全全球 、华夏大盘混合以及华安中国A股增强指基，分红总额分别为25.45亿元、14.54亿元、14.34亿元、11.54亿元。

　　这四只基金今年以来的复权单位净值增长率分别为-1.82%、2.12%、4.32%、5.52%。虽然这些基金今年的业绩表现并不是非常抢眼，但主要它们都有一些历史积累，截至12月26日，这些基金的复权单位净值分别为3.99元、3.24元、12.56元、2.83元。

　　此外，单只基金年度分红过亿元的还有30只，其中超七成为偏股基金。其中包括今年以来业绩表现良好的基金，如景顺长城核心竞争力、国富深化价值、上投摩根成长先锋 、博时主题等，它们今年以来的收益率分别高达28.8%、17.5%、12.44%、13.52%。

　　25家基金公司“一毛不拔”

　　另外不得不提的是，在目前可比的68家基金公司中，今年有益民、金鹰、宝盈、东方、安信、方正富邦、富安达、华商、纽银梅隆、诺德、浦银安盛、信达澳银、中海、浙商等25家基金公司“一毛不拔”。

　　究其理由很简单，今年这些公司的基金大多业绩不好，基金净值的原始积累也匮乏，所以“囊中羞涩”。

　　以益民基金为例，其旗下运行满一年的共有4只基金，其中除了益民货币和益民多利债券实现了略微的正收益外，其他两只为股基今年净值跌幅都在10%以上。

　　其中，益民红利成长成立于2006年11月21日，今年复权单位净值累计下跌15.25%，益民创新优势混合成立于2007年7月11日，其今年单位净值累计下跌12.58%。

　　虽然这两只股基都是老基金，但是从历史业绩看，截至12月26日，前者的复权单位净值为1.07元、后者为0.67元。

　　此外，安信、方正富邦、富安达、浙商等近年新成立的基金公司，旗下基金成立不久，业绩一般，也无历史积累，所以也无红可分。

　　银行转向兜售股基 市场风险偏好回升

　　银行渠道开始“主导”股票方向的基金销售，近期部分货币基金遭遇大幅赎回，此前“热卖”的债券基金首募也开始降温。“跷跷板”已然显现，而增量资金是否持续进入股市，成为市场关注的焦点。

　　随着A股超预期反弹，市场风险偏好进一步上升，作为基金销售最为重要的银行渠道，开始“主导”股票方向的基金销售。此外，记者获悉，近期部分货币基金遭遇大幅赎回，此前“热卖”的债券基金首募也开始降温。“跷跷板”已然显现，而增量资金是否持续进入股市，成为市场关注的焦点。

　　“跷跷板”效应初现

　　“此前银行理财经理几乎一致推荐投资者购买固定收益类产品，而近期拜访银行网点时发觉，他们对于偏股型基金的销售开始积极。”沪上一家大型基金公司零售业务部渠道经理对记者表示，部分银行理财经理开始明显“主推”偏股基金了。

　　除此以外，从各大基金研究机构的投基策略来看，多数基金研究中心发出建议，让投资者加大对股票型基金的配置比例。如申银万国表示，如果市场出现回调，基金投资者可选择绩优基金进行逐步配置。光大证券也认为，若市场出现调整，则是较好的买入机会，可增加指数基金和指数的杠杆基金的配置，未来 1-3个月的资产配置股基优于债基.

　　值得注意的是，股市强势反弹后，“跷跷板”效应已然开始显现，记者从部分大中型基金获悉，近期货币基金遭遇大幅赎回，部分基金公司货币基金持续出现上亿规模的赎回量。业内人士透露，个别基金公司的货币基金净赎回比例甚至超过了10%。

　　此外，由于预期明年债市不确定性的增强，前期发行“火爆”的债基产品，其首募份额也开始走低，分级基金杠杆份额甚至已经很难寻找到机构客户。

　　“我们目前仍在进行债券基金的持续影响，在年底加大了债基的分红力度，由于机构投资者可借此避税，一般不会选择这个时点赎回。”一家中型基金市场部人士对记者坦言。此外，记者从多方渠道获悉，目前债券基金申赎较为平稳。

　　不过，在一家合资基金公司固定收益总监看来，2013年通胀可能前低后高，限制了货币政策的空间，而随着信用风险的逐步积累，未来爆发信用风险的概率会越来越高，这意味着未来债市回调风险有所提升。而一旦权益类资产收益率上升，投资者风险偏好将导致对于需求端的不利影响，在其看来，明年需要防范债券的流动性风险。

　　增量资金现好转迹象

　　一般而言，当投资者的风险偏好上升时，更多的投资者会愿意买入风险资产，这将推动风险资产价格的上升;而当投资者的风险偏好下降时，会抛售风险资产，从而造成风险资产价格的下跌。

　　事实上，上述两者会相互影响，当风险资产价格上升给投资者带来高收益时，风险偏好会进一步上升，而当风险资产价格下跌时，投资者的风险偏好会进一步下降。

　　根据东方证券对市场风险偏好的监测来看，投资者的风险偏好已经开始回升，上周风险偏好大幅上升，目前没有进一步回升，而是在均值附近震荡。在东方证券研究员看来，长期风险偏好的拐点已现!

　　中金公司认为，增量资金目前出现入场的迹象。从中金资金供需模型来看，继续假设股票新增股票账户数量，新基金募集金额及海外资金流入情况能与此前持平，则未来4 周资金净流入分别为49.31亿元、59.67 亿元、63.87 亿元、55.89 亿元。

　　不过，需要指出的是，虽然增量资金出现入场迹象，但不能忽视的是，以产业资本为主的存量资金“萌生退意”，减持出现了放量。

　　对于目前市场而言，中欧基金表示，随着近期连续快速上涨，部分前期观望资金有入场迹象，操作上，应注意把握市场结构性行情。

　　不过，由于临近年末，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，市场流动性趋紧，增量资金持续注入股市或难延续，市场整体上攻动能不足。短期内多空双方旗鼓相当，风险偏好较低的投资者可“以退为进”，同时警惕年末基金因排名压力调仓所导致的个股风险。(上海证券报)#p#副标题#e#　　基金年底分红忙 QDII大方派现

　　今年股市持续低迷，偏股基金亏损面较大，想要多分红就十分困难，但也有业绩亏损的偏股基金把前几年积累的未分配收益进行分配。

　　临近年底，基金开始忙于向投资人派红包。近日，华泰柏瑞基金发布公告称，旗下4只基金——华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、华泰柏瑞稳本增利债券基金和华泰柏瑞信用增利债券基金分别即将同时分红。天弘永利近日也再次大方派利。据悉，这是天弘永利2012年以来第4次分红。

　　分红额下降

　　虽然年底分红频繁，但由于今年整体市场继续呈熊，基金分红动力明显不足。统计显示，截至12月17日，今年以来共有52家基金公司旗下的172只基金先后实施分红，累计分红总额为164.6亿元，其中，权益类产品分红127.88亿元，固定收益类产品分红35.92亿元，QDII基金分红314.67万元。今年分红总额创下自2006年以来、近7年同期基金分红金额新低。与去年同期355.7亿元的分红额相比，今年的分红额还不到一半。

　　亏损基金也分红

　　由于今年股市持续低迷，偏股基金亏损面较大，想要多分红就十分困难，但也有业绩亏损的偏股基金进行了分红，它们主要是把前几年积累的未分配收益进行分配。

　　兴全全球视野今年实施了分红，无论是单位分红力度还是分红规模，均位居前列。兴全全球视野9月12日推出10派11.1元分红方案，累计分红141037.48万元。这也是该基金成立6年来首次分红，尽管今年以来该基金并未赚钱，截至12月17日，净值增长率为-3.33%，跑输沪深300指数4个百分点，但它仍然实施了分红，把过去积累的收益分给了投资者，以给投资者一点信心。

　　同样情况的还有今年分红额最高的海富通精选。海富通精选2012年以来实际分红两次，一次是3月5日10派0.85元，一次是11月12日10派1.1元;两次合计派出25亿元。前一次实施的是2011年的分红方案。海富通精选今年以来业绩亏损近5%。按照其招募说明书，基金投资当期出现亏损，则不进行收益分配。但由于其积累的未分配利润较高，在看不到有大行情的情况下，不如分配给持有人落袋为安也许更好。今年半年报显示，该基金有未分配利润39亿元。海富通成立于2003年8月22日，自成立以来净值增长286%，已实现分红14次，合计分红50亿元。

　　华夏大盘在基金经理王亚伟离开后，试图用大比例分红来留住一部分持有人，每份基金分红3元，这使得很多持有人能够把投资成本收回，也使得其单位净值从10元回到7元。不过，与去年底相比，华夏大盘的总份额还是缩水40%，从6.23亿份到今年三季度末的3.5亿份。

　　QDII基金大方派现

　　今年QDII基金业绩一马当先，在获得收益的前提下，多只实施了分红。南方中国中小盘、诺安全球黄金、华安标普全球石油、国泰纳斯达克100、长信标普100等权重、鹏华美国房地产等多只基金实施每份从0.05~0.02元不等的分红。其中，南方中国中小盘和鹏华美国房地产今年分红2次，显示出其良好的盈利业绩，前者今年以来已获得近9%的回报，后者一年也有3.8%的收益率。

　　债基集中分红

　　与偏股基金的囊中羞涩不同，债券基金今年收获不小，集中分红也就在意料之中。统计显示，截至12月17日，有102只债券基金实施了分红。

　　嘉实超短债今年进行了11次分红，成为今年分红次数最多的基金，累计分红4212.36万元。其分红规定为，在符合有关基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过0.001元的前提下，每个月应将至少90%的可分配收益进行分红，每年分红次数不超过20次。

　　创新型封闭式债券基金是今年分红次数最多的基金类别，国投瑞银双债增利A今年有9次分红，合计分红5355.38万元。融通四季添利今年有8次分红，富国新天锋有6次分红。

　　另外，分红 4次的债券基金有嘉实信用AC、天弘永利债券AB、融通债券AB、汇丰晋信平稳增利C和光大添益AC.

　　不以分红论成败

　　尽管今年基金分红数额减少，但对开放式基金而言，基金分红的多少并不代表其业绩优劣。从理论上说，开放式基金分红是把原先基金净值中可分配收益的一部分以红利的方式分给投资者，并非是投资者账外额外的资产。因此，无论分不分红，都不会造成投资者持有的资产价值的改变。投资者实际上可以通过赎回的方式直接支配投资收益，但分红能省去投资者的赎回费用。

　　一般而言，基金实施分红的原因主要为三个方面。一是遵循基金契约和证监会相关规定。

　　二是基金经理觉得没有好的投资标的，通过分红来加大客户回报力度、保留胜利成果。在市场机会不明显的时候，分红可以一定程度地回避市场风险。但如果没有持续营销跟上，分红会减少基金公司管理的资产规模，进而降低管理费收入。

　　三是作为长线营销活动的支持。一些基金在推出分红的同时，伴以公司旗下基金的定期定投推广业务。

　　考验基金经理能力

　　当然，基金分红能给投资者带来更多的选择。基金分红方式分为两种：现金分红与红利再投资。当选择红利再投资时，那么基金分红对投资者拥有的基金资产和后期的权益没有影响。如果选择的是现金分红的方式，则基金分红对于投资者在分红时点上所拥有的资产是没有影响的，分红本身不会使投资者的资产增加或者减少，只是所持有的部分资产转换为现金形式而已。

　　虽然分红本身不会直接影响持有资产，但需要注意的是，随着时间的推移，基金净值的后续走势会影响选择现金分红投资者的总资产变化。即分红后基金实现盈利的情况下，现金分红后投资者后续获利减少，对投资者产生不利影响;而当分红后基金发生亏损，那么现金分红就使投资者的损失减少，等于提前锁定收益，这对投资者是有利的。从另一面说，分红其实也是考验基金经理对后市的判断能力。

　　与开放式基金不同，封闭式基金份额都保持不变，只能采用现金分红而无法以红利再投资的形式进行红利分配。对于长期处于折价交易的封闭式基金而言，分红能起到提升基金投资价值的作用，且这种提升的幅度与折价率和分红额度成正相关关系。今年以来只有基金汉盛和同盛2只封闭式基金实施了去年的分红方案。大多数封闭式基金业绩不佳，口袋空空，无钱可分。

　　2012年实施分红额较多的基金一览表