●宏观经济
预计明年一季度经济将延续复苏态势，CPI低位运行，通胀压力较校
宏观角度看，最近几个月经济复苏势头愈加明朗房地产和基建投资的合力作用使固定资产投资增速稳步回升，明年是“十二五”的“中期审核年”，各地有加速建设规划项目的投资冲动，这有助于固定资产投资的持续回升；社会消费品零售总额自8月份以来显著回升；11月份出口数据略有反复，但考虑到明年欧美和新兴国家整体向好的格局比较确定，故我们认为明年出口形势好于今年。
微观角度看，企业库存低位、大宗原材料价格低位企稳，也有助于补库存导致的总需求增长。
综合而言，当前经济处于价稳量升的初步复苏阶段，明年延续复苏态势属大概率事件。展望明年全年，预计GDP增速8.0%，CPI增速在3.0%左右。
●宏观政策
预计明年政策组合依然是稳健的货币政策和积极的财政政策。新一届政治局强调保持政策的连续性和稳定性是经济发展方式转变的关键。当前经济复苏基础依然比较脆弱，过紧的货币政策不利于经济持续复苏；而受制于房价的反弹压力、经济转型的需求，货币政策也难以大幅度宽松，故稳健的货币政策是较好选择，预计2013年新增信贷在9万亿元左右；积极的财政政策有利于引导经济转型方向、拉动基建投资、避免经济转向衰退。
此外，改革是中国最大的红利，新一届政治局上台后，市场对制度红利的期盼更加强烈。十八大提出的新四化即“新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化”，有望成为改革的方向。这其中最值得期待的仍然是新型城镇化，预计十年后，三亿居民有望成为城市人，两横三纵、八大城市群有望形成，十年间将拉动投资规模40万亿元，消费规模增长2倍，服务业增长1.7倍。对经济增长形成中长期的拉动力。