随着2012年基金四季报披露完毕，公募基金四季度的操作逐渐明晰，重仓股在四季度变化显著。而市场一波迅如疾雷的反弹应声而起之时，多只基金重仓股也成了引领反弹的先锋。除了基金集体抱团取暖的股票之外，一些基金的独门股也往往是基金跑赢同类型产品、获取超额收益的秘密武器。
基金重仓股领衔发力
2012年四季度价值股整体受到基金的增持，其中重仓增持最多的是银行股，如浦发银行、兴业银行、民生银行、招商银行等。中小银行由于弹性较大，相对于大银行的增持量更大。另外，招商地产、华侨城A等地产股及中国人寿等保险股，也受到基金较大幅度增持。在受增持较多的股票中，市值相对偏小的有金螳螂、上海家化等，由于其良好的业绩成长性而被普遍看好。相反，部分新兴、消费行业个股遭到基金明显减持。首当其冲的是贵州茅台、五粮液等白酒股，在减持前十大股票中就占据六席。
海通证券统计显示，四季报的基金重仓股共有691只，相比于三季报的682只有所增加。新增的重仓股中前二十大重仓股中包含了大盘股与小盘股，行业上以机械、金属非金属及医药行业为主，被剔除的个股主要为小盘股，以TMT行业和化工行业居多。截至2012年年底，4只新进基金共持有中信银行6500万股，在基金当季新进重仓股中市值最大，当时市值大约为2.79亿元，紧随其后的是中国国航、驰宏锌锗、光大银行、红太阳和江淮汽车。
在去年12月4日以来“神龙摆尾”的行情中，基金重仓股表现不俗，大多数跑赢同期上证指数，更有一些新进者成为了市场反弹中的急先锋。Wind数据显示，国海证券、赛为智能、二六三自去年12月份以来的涨幅超过80%，而这3只股票均仅有1只基金重仓持有。四季度基金增持数量最多的是金科股份，有12只基金将其作为重仓股持有。江淮汽车也有9只基金重仓持有，其中基金汉盛和益民创新优势持股超过1000万股。而该股也不负众望，股价自去年12月初启动，目前涨幅已经超过50%。
基金独门股“黑马”频出
随着基金四季报公布完毕，基金的独门重仓股也随之曝光。去年四季度末，共有249只股票仅有1只基金进驻，成为了基金的独门重仓股。在去年12月4日至今年1月31日的快速反弹行情当中，这249只基金独门重仓股无一下跌，有167只股票跑赢了同期大盘，涨幅超过50%的达到25只之多。其中，国海证券、二六三均为四季度新增的基金独门重仓股，分别被长信量化和宝盈核心优势所独有。本轮反弹以来，这两只股票的涨幅分别高达113.12%和80.86%。
有一些股票甚至成了基金的“压箱货”。去年四季度末，中国远洋被南方隆元产业主题持有7787万股，位列单只基金独门股持股数之冠，上投摩根中国优势持有的华菱钢铁紧随其后。此外，亿城股份、中弘股份、华北制药和中粮地产被单只基金持有超过4000万股。
由于独门重仓股很可能隐藏着不为市场所知的潜在利好，一些基金公司旗下的很多基金也对这些独门股情有独钟。在亮丽业绩和高送转刺激之下，赛为智能在本轮反弹中异军突起，反弹以来累计涨幅达到95.56%。宝盈基金旗下3只基金在这波反弹中首擒“黑马”，基金鸿阳、宝盈增强收益AB和宝盈核心优势去年四季度末合计持有438.72万股赛为智能。
此外，国泰基金旗下7只基金持有国机汽车，富国基金旗下5只基金重仓持有石基信息，泰达宏利基金旗下4只基金重仓持有湖北能源，海富通基金旗下3只产品重仓持有红太阳，华商基金旗下3只基金持有华映科技，新华基金旗下3只基金持有科大智能。
基金换股操作应区别对待
基金进行换股操作，一般首要考虑的是上市公司的微观面和未来业绩增长的预期。如果上市公司未来业绩增长预期较好，或者存在其他的潜在利好，那么基金就会考虑选择加仓或者买入这只股票;如果上市公司未来业绩增长预期转差，或者存在其他潜在的重大风险，那么基金就会考虑减持或者避开这只股票。同时，宏观经济基本面的研究和策略的判断，也是基金进行换股操作考虑的重要内容。
换股操作一般存在几种情况：其一，基金普遍看好同时也是市场重点关注的白马股，一般是些中大盘类股票;其二，一家基金公司旗下的多只基金集体持有同一只股票;其三，擅长挖掘市场中的一些“黑马”，并由单只基金独自持有，也就是所谓的基金独门股，一般是些中小盘类股票。
去年12月4日以来，基金的换股操作在很大程度上主导了本轮的反弹行情，加仓银行保险、减持食品饮料。从这一点可以看出，很多基金的换股操作还是存在很大的趋同性。德圣基金研究中心认为，在市场整体震荡向上的态势下，那些基金普遍持有的白马股或者一家基金公司旗下基金集体持有的股票，整体风险相对较小，而且在后市中还是存在较大优势的。但对于基金挖掘到的黑马股或者基金独门股，整体风险则相对较大，在后市中如果没有比较明确的利好，进一步上涨的动能相对较弱。