独家策略：央行天量逆回购 缓解流动性

（一） 证券市场分析

     今日收盘，涨幅居前的是铁路、酿酒、日用化工等。上证综指收于2433.13点，上涨0.21%，深证成指收于9945.98点，上涨1.9%。两市合计成交2213.3亿元，成交量方面两市成交较前几日继续放量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：大盘今日低开幅度较大，低开之后就展开了反弹，以银行股为主导，之后陷入长时间的调整，整个上午基本处于调整之中，最低点位接近五日均线；午后地产板块发威，地产股以及低估值的品种不断上涨带动指数，使得指数翻红之后就在零线附近震荡，最后收低开的小阳线。盘面表现来看，主要是以权重股以及低位的低估值品种为主，上涨的连续性不强；而概念股今天普遍回调，以航天军工为首，跌幅较大。

    投资策略：今天上证指数在隔夜外盘大跌的情况下，以及指数高位的恐高心里，导致大幅低开，概念股纷纷跳水，出现严重获利回吐现象，显示市场对继续上涨信心不足。从K线来看，大盘继续保持在上涨通道中，回调至五日均线即又拉回，因此总体K线来看，大盘仍是安全的走势；而从指标方面来看，大盘已经背离且有滞涨的现象，风险在继续累积；今日央行进行了天量的逆回购，缓解市场资金紧张，因此流动性风险也不大。总体来看，短期大盘的风险不高，但是操作性较差，建议控制仓位降低风险。

    今日几条重点信息：

    第一，温家宝:大力发展流通业 个人大病医保金须缴个税。

    第二，QFII获批额度逼近400亿美元 成A股市场最大买家。

    第三，A股创出今年以来新高 十只“猴股”大玩过山车。

    第四，限售股东趁大涨套现 1月减持市值创27月新高。

    第五，三沙市规划将由国务院审批 13股成追逐目标。

（二）基金动态

    第一，央行开展4500亿元逆回购操作 应对春节资金压力 。人民银行于本周二以利率招标方式开展了总额4500亿元逆回购操作。本次逆回购只有4500亿元的14天期单一品种，中标利率为3.45%。这是央行连续两周实施单一7天期逆回购以来，首次恢复14天期逆回购。央行此次巨额逆回购投放，可以有效缓解市场因春节因素导致的资金面压力。

    第二，基金1月增持债券639亿 债基未遭大赎回。2013年1月，基金延续了去年增持债券的势头，大举增持债券639.5亿元，1月底持有量达到了2.43万亿元，成为1月增持债券量最多的机构。

    第三，香港A股ETF去年涨幅超15% 总成交亚洲第二。在内地股市上涨的带动下，去年12月港股市场的A股交易型开放式指数基金(ETF)涨幅普遍超过15%，如安硕A50当月涨幅达16.77%，南方A50及华夏沪深300的涨幅也分别达到19.02%和15.84%，而同期恒生指数仅涨2.84%，国企指数涨7.66%。

(易天富基金研究中心)

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