节前八连阳为“龙尾”画上一个圆满的句号，年后能否“金蛇狂舞”，反弹之后如何挖掘蛇年第一桶金，成为者心中一大疑问。
据《每日经济新闻》记者了解，对于开年走势，震荡向上已成基金经理主流共识，经过2个月强势拉升，银行股估值分歧日渐加大，至于市场期盼的周期股引领“弱复苏行情”说法，基金经理亦存在不同看法。
A股行情或换挡/
A股龙年底“逆转奇迹”一直演绎至最后一刻。春节前最后一个交易日(2月8日)，上证综指收于2432.40点，深成指收于9989.09点，两市均收了一个漂亮的“龙尾”。
不过，在A股加速上攻之时，隐忧亦随之浮现。从期指交易状况来看，市场上涨过程中，空头做空意愿渐增。2月8日，中金所盘后持仓数据显示，节前期指市场延续了持续加仓局面。2月7日，主力合约换为IF1303合约，当月合约最后交易日临近，投资者加快移仓，多空双方均以增持IF1303和IF1306合约为主。与多方相比，空方做空意图更加明显。前20席位中6家表现为空单净减持，空单前5大席位，增持超过1000手的多达3家，排名第一的海通期货[微博]增持逾2000手，而增持最多的多头席位亦不超1000手。
从基金操作来看，节后最后一周基金操作幅度较小，大多数基金保持高仓位持股过节；少数基金采取了持续减仓的谨慎策略，但参与博弈行情的基金较少。
据德圣基金研究中心仓位测算数据显示，2月6日偏股方向基金当周继续保持高仓位持仓，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为85.85%，相比前周微升0.22个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为80.85%，相比前周微升0.27个百分点；配置混合型基金加权平均仓位74.36%，相比前周微升0.33个百分点。测算期间沪深300指数上涨3.31%，仓位略有被动增加。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有轻微的主动减持。
从具体基金公司来看，本期基金公司操作分化不明显，前期反应较慢未能跟上市场步伐的基金继续增仓，而少部分基金则选择从高仓位回归中等仓位以回避短线风险。
另一方面，A股市场节节攀升，提前于A股三个月时间启动的市场，近期已疲势初露。2月5日港股大幅下挫，恒指重挫536点，下跌2.27%，创近三个月以来最大单日跌幅。最近5个交易日，恒指窄幅整理，至今仍未收复2月5日下跌缺口。
“2012年12月以来的反弹已经走到十字路口。”沪上某基金公司投资总监判断，银行股估值合理，这也意味着估值修复行情基本结束，而下一波由经济复苏带动的上涨行情，仍需等待经济数据确认◇一阶段，若经济转好，银行股及周期股都有上升空间；反之，若经济复苏程度低于预期，加上目前成长股估值不低，无论成长股、周期股上涨空间都不大，指数仍将回落。“不过，个人对经济走势持偏乐观态度。”他进一步表示。
上海另一基金经理指出，节前获利盘较重，节后市瞅现调整，目前市场整体估值合理，资金面也较为宽裕，市场上也并未出现负面信息，预计“两会”之前还是维持震荡向上行情。
南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]认为，经过这轮反弹行情，银行股估值修复已由之前的5、6倍市盈率上涨到目前的8、9倍市盈率水平，反弹无论从速度还是高度上看，都异常迅猛，后市将迎来以有色、煤炭、机械等二线蓝筹股为主的第二波反弹行情，不过鉴于基本面改善程度偏弱，这波反弹力度将有所放缓。
“反弹并未就此止步。”上海某基金公司策略部总经理也称，目前处于数据真空期，市场仍在等待3月中旬出炉的工业增加值、固定资产投资等宏观数据，带着对经济复苏及“两会”细则的凝憧憬，上涨行情将延续至“两会”之前，板块轮动也将由银行等金融股切换至化工、水泥等中游板块，不过没有实质性数据支撑，反弹也只是弱反弹。
不过，亦有基金经理对反弹持续性并不看好。华南某大型基金公司基金经理称，从长期来看，未来两年里，对股市都不乐观，这次反弹持续的时间或为两三个季度。