PIMCO目前正在广泛接触中国本土的基金管理公司，并探讨未来合作的可能性；PIMCO希望帮助国内基金公司在海外投资
【《财经》记者 赵静婷】近日，全球最大债券基金——太平洋投资管理公司(PIMCO)的董事总经理、首席运营官(COO)何道格(Douglas M. Hodge)在北京接受了《财经》记者的独家专访，表达了中国市场对于PIMCO业务发展的重要性，并畅谈了PIMCO在中国的发展状况，以及和中国本土基金管理公司的合作前景和瓶颈。
《财经》：PIMCO目前在中国的主要客户有哪些？哪些是你们的潜在客户？
何道格：由于我们负有对客户保密的责任，所以我们在这里不方便透露客户的名字。但我们已经在管理中国客户很大的资产量。我们非常密切关注监管政策方面的变化，QFII，还有最近保监会放宽保险公司到海外投资等等，这对于我们来说都是非常好的商业机会。
《财经》：据我了解，你们最近也在和一些国内的基金管理公司接洽合作事宜。在中国，你们将如何选择中国的合作伙伴？你们是否会选择建立一个合资公司，或仅仅扮演一个外国投资顾问的角色？
何道格：我们母公司仍然是德国安联保险集团，安联全球投资(AllianzGlobal Investor)在中国上海有一个合资的基金公司，安联也在国内基金公司持股，但是PIMCO没有。我们在广泛接触本土的基金管理公司(FMC)探讨合作的可能性，他们有QDII，要在海外投资，但是缺乏投资能力。我们在探讨合作的可能性，想帮助这些国内的基金公司在海外投资。
《财经》：你们合作的瓶颈有哪些？
何道格：有两点，一是对QDII产品的需求不如人意，QDII的需求有个周期。因此国内基金公司对于QDII都非常谨慎，他们的投资偏好在转变，现在QDII的需求又一次上升。二是我们的核心业务是固定收益类产品，而QDII以前的投资更倾向于股票，对于外国债券的需求比较少，无论是信贷类，还是新兴市场，或是其他投资策略，但是这种情况正在发生改变。
《财经》：和PIMCO或是国外其他资产管理公司的投资风格相比，你认为中国的基金公司更加谨慎吗？
何道格：不，根据我的观察，他们大多数更愿意采取冒险激进的投资策略。他们一开始可能是这样的，但是基金管理业发展到现在，有各种各样的公司、产品、策略，从比较保守的到非常激进冒险的。基金管理业现在朝着更为成熟、深化的方向发展。有些采取激进冒险策略、产品的公司亏损严重，赔掉客户的钱，也失去了客户的业务和信任。我觉得中国的基金管理业，现在是从小孩成长到青少年，任何行业的发展都要花点时间，需要吸引人才。这是任何行业发展都必须经历的过程，而且这个行业也是相对年轻的行业。
《财经》：与美国相比，中国的债券市场发展还不完善，也不发达，你认为在中国有哪些挑战和机会？
何道格：中国债券市场有很多机会。和我们刚才谈的基金管理业的发展相似，资本市场的深化对于经济更全面、广泛的发展是非常重要的，金融经济在中国的发展落后于实体经济，现在也在迎头赶上，金融机构更加成熟，监管层更乐于改变，这些对于中国债券市场的发展都是正面、积极的力量。利率自由化是非常重要的一步，发行人可以在资本市场上发债也很重要，只有公司能在市场上发债，这个市场才会发展。所以我看中国的固定收益市场的机会巨大。
障碍方面，中国的金融机构之前资本率可能比较低，后来逐渐提高，对金融市场的知识和理解更加深入，这些都是非常重要的发展。另外，可预见、持续的监管政策也非常重要。
《财经》：在PIMCO的全球版图上，亚洲市场扮演什么样的角色？对于公司的利润贡献大概有多少？
何道格：我要小心回答你这个问题，因为我们是一家私人拥有的公司，所以不对外披露业绩。但我会给你一些有意义的数据。亚洲债券市场虽然近年来发展迅速，但是占全球债券市场规模的比例仍然很小。比如说亚洲企业债市场只占全球市场的5%，很小，但是增长非常快的领域。当然也是非常好的增长机会，亚洲经济也在增长。这些都是有利的因素。PIMCO在亚洲的规模已经相当大了，我们在全球为客户管理的资产有2万亿美元。我们在亚洲债券市场有着非常可观的投资。就业务而言，我们为亚洲客户管理的资产占到全球客户资产约15%。
我们全球的投资者，大约有三分之一来自美国以外的国家和地区，三分之二在美国。如果看我们的客户投资在哪里，那么这一数字可能会更高。我们现在有40%左右的资产投在美国以外的地区和国家。因此亚洲对我们至关重要，亚洲是资本的来源，同时也是目的地。作为资本的目的地，现在越来越重要，我们在新加坡有一个交易平台，在香港有一个信用分析团队，还在东京设有交易和信用分析团队。
《财经》：你认为今年全球资本的流向会如何？中国和新兴市场国家是否会变成资本流入的下一站？
何道格：趋势非常清楚，新兴市场国家仍然会吸引大量资本流入，因为未来数年内，这些国家的经济表现依然会比较强劲。所以他们对于全球经济增长的贡献较大，与此同时，发达国家经济放缓，高债务。在发达国家，我们在私人经济部门看到恢复迹象，尽管公共部门形势仍然不好，私人经济部门会吸引资本。这对于我们公司和其他公司而言都是资金流向的目的地。
《财经》：对于刚刚踏入这一行业的年轻人，请您分享下职业发展方面的心得？
何道格：任何行业都没有捷径，要有足够的耐心，学习能力十分重要，学习过程从不停止。在金融业工作是非常值得的，这个行业非常有挑战性。每天都要面对新东西，了解全球市场变化，要有洞悉力和广阔视野。对我个人而言，我对于金融市场非常着迷，所以我在这个行业工作了30多年，从未改变。
在中国金融业，我认为有些短期化倾向，人们不应该急功近利，短视态度不利于行业发展，而应该有长远眼光，并愿意长期在这个行业工作。最后，无论你在金融行业哪个领域工作，重要的是诚信(integrity)。我们是服务业，当人们给你钱的时候，他们信任你，这比其他任何东西都要重要。信任是建立在诚信基础上的。我们看到一些西方公司、银行都是倒在信任危机上面。幸运的是，我们没有出现过上述问题，但我们也在那个领域里。
《财经》：你此次亚洲行如何？
何道格：我受到鼓舞，中国对于PIMCO的业务非常重要，有很多客户资源，这里处在发展过程中，我觉得PIMCO在中国有巨大的发展机会，和中国的机构投资者合作，也许将来还会和个人投资者。对于中国资本市场的发展，我也很受鼓舞。中国现在是资本流向的目的地，我认为最重要的决定因素是监管改革。基于那些数量众多的投资者，中国需要这样的变革。另外，中国国内大量的储蓄资金也要到其他地区投资。同样，中国的经济增长和资本市场的深化发展，将会把我们的投资者也带来中国投资。所以从这两方面而言，我们都看到了巨大的机会，我们也希望成为其中的一部分。