独家策略：银行股冲高回落 指数跌破2300

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是航空航天、传媒文化、医疗保健等。上证综指收于2293.34点，下跌-1.4%，深证成指收于9208.03点，下跌-1.44%。两市合计成交2067亿元，成交量方面两市成交与昨日相比明显放量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今天大盘低开幅度不小，在低位震荡半小时之后，就展开了一波反弹，指数快速上涨，这波反弹维持半小时之后指数再次回调，微涨震荡；午后大盘走得极弱，前一小时稍有跳水，之后一小时上涨无力之后开始大幅跳水，跌破2300点。盘面来看，今日银行、券商等金融股确实出现了一次大的反弹，但是仅是盘中出现高点，后回落较大；热点方面，昨日的热点环保集体回落，没有热点。

    投资策略：自从春节过后，七个交易日指数仅出现两次小阳线，但出现四次比较大的阴线，连续调整幅度较大。今日再次跌破2300点，指数已经极为弱势，但是古语说物极必反，那么可能衰极而盛，短线行情来看，指数再下跌的空间并不很大了，第一个强支撑在2250点一带。从总体K线来看，大盘跌破上升通道之后连续的下跌没有反弹，似乎会对应于前面的行情上涨没有回调，那么下跌则没有反弹，但是不反弹未必意味着再次下跌，可能未来的市场会出现一个震荡的走势，因此不必过分害怕，仍然可以短线一搏。

    今日几条重点信息：

    第一，王岐山：严禁干部违规干预插手市场经济活动。

    第二，6.8亿元财政堵漏铁岭新城 本山传媒幕后操盘。

   第三，传铁道部撤并已基本敲定 。

    第四，鄂尔多斯不孤单 鬼城全国蔓延常州鹤壁十堰入列。

    第五，沪房价十年涨500% 专家称货币贬值实际在跌。

（二）基金动态

    第一，1月债基净赎回893亿份 收益率难以复制去年盛况。中国基金业协会公布的2013年1月底基金规模情况，1月份公募基金份额减少了1806.3亿份，其中1月份新基金成立的597.46亿份，这么算下来，1月公募基金实际净赎回超过2400亿份，净赎回比例为7.58%，其中赎回比例最高的是债券基金，净赎回比例超过了24%。

    第二，20家子公司密集成立 基金加速建资管集团化版图。面对券商、保险及私募的冲击，公募基金并没有坐以待毙。除了产品创新外，公募基金业务拓疆的脚步也从未停息。依托专业子公司开展非公业务，已经成为部分基金公司面对竞争寻求突围的共识之选。

    第三，险资或大笔赎回基金 扩大直营投资。“近期大盘回调，一方面是股票大幅上涨后估值有些高，另一个重要原因就是保险公司资金大量赎回，年前后赎回的资金应该在1000亿左右。”一家基金公司负责人对近期的大盘走势如此评价。但他同时称，保险公司在大笔赎回后，未来趋势是加大直接投资比例，这笔资金最终还是回到股市。

(易天富基金研究中心)

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