华泰证券股份有限公司 胡新辉,李波
节后首个交易周,两市50只ETF基金整体份额减少10.24亿份,为连续第六周净赎回,节前一周两市ETF基金整体份额减少2.37亿份。 周一(2月25日),两市基指窄幅震荡后,尾盘双双向上波动,最后均收涨,结束两日连跌。当日,股指震荡上扬,环保股全线爆发,沪指收涨,深成指受地产板块杀跌拖累走低。沪基指最后收报于4063.23点,涨0.41%;深证基指收报4793.11点,涨0.21%;LOF基金价格指数收报1546.23点,涨0.29%;ETF基金价格指数收报513.63点,涨0.41%。
今年以来,基金整体业绩实现开门红,各类型基金均获得正收益,尤其是主动管理的股票方向基金,尽管业绩呈现“过山车”走势,上周市场整体收益率下降2.7个百分点,但仍然跑赢了同期大盘。
交银施罗德基金[微博]认为,目前的政策虽尚未对房地产市场的基本面构成实质性压力,着重强调的是执行层面,但需要继续观察是否会出台相关细则,以及两会期间管理层对于地产调控的讨论。目前房价和通货膨胀或是制约市场空间的两大主要风险因素,其中房价问题在今年上半年或更为敏感。
华安基金[微博]表示,房价上涨的风险正在累积,由此构成市场调整的最大潜在风险变量。就地产而言,最大的政策变化是由去年年底“支持合理自住与改善型需求”转向“支持自住、坚决抑制投资投机”。两者的不同和可能的交叉在于第二套房的界定上,可以认为是改善型,也可定义为投资或投机,这成为最大的政策调控的弹性空间。因此不排除传闻中的对第二套房限购或者提高房贷成数与利率的可能。华安基金建议,在当前诸多不确定性以及风险暴露与消化的过程中,确定性盈利增长是最优选择,当前的“防御+消费+主题”的风格有望延续,建议在配置上仍以防御为主。
建信基金[微博]服装与零售行业研究员何珅华表示,人口红利的结束造成工资较快上涨,核心地段租金也涨势不断,业绩滑坡、股价下行成为零售业普遍现象,连续两年涨幅在所有行业中倒数第二。未来这些负面因素仍然存在,很难预见高增长。尽管如此,仍然可以从细分行业中找到一些替代传统模式的朝阳商业模式,并自下而上选股。