海通证券股份有限公司 海通证券研究所
2000-2010年美国成功的股票投资者的人格特质
推荐理由:我们引入行为金融学和人格心理学的知识对基金经理的性格特征所反应出来的交易行为进行分析研究,以更好的把握基金经理的投资风格和投资特点。本文延续了前2篇文章《TRADERPERSONALITYANDTRADINGPERFORMANCEAfinancialmarketpilotexperiment》和《TRADERPERSONALITYANDTRADINGPERFORMANCEAfinancialmarketpilotexperiment》中对于基金经理性格特征的研究思路,进一步从五大人格特征方面研究投资者的人格特质所反映的投资行为。
基金经理经验越多业绩越好吗?
推荐理由:目前大部分研究关注基金经理超额收益的来源,如基金经理的择时能力、选股能力等,针对基金经理经验对其业绩的影响的研究相对较少。本文通过修正生存者偏差的数据发现基金经理业绩与任职期限(经验)成反比,且那些管理基金超过10年经验丰富的基金经理头三年的业绩也显著好于后续年份的业绩,基金经理管理能力的高低似乎是“命中注定”的,在最初三年就体现出来了,经验并不会显著提升基金经理的管理能力。
钱是聪明的吗?——从共同基金申赎资金有效性看基金公司发展方向
推荐理由:随着中国的公募基金行业的发展步入第15个年头,基金业管制逐步放松,行业竞争模式愈发多样化。但总体来看,公募基金的管理规模仍是决定公司盈利的主要因素。为了扩张基金规模,有的公司频繁发布新产品、进行产品创新吸引投资者;有的公司雇用优秀基金经理,打造投研团队,力求在业绩上吸引投资者。那么值得关注的问题是:究竟基金间的资金是否真正流向优秀的基金?基金持有人是否具备选择优秀基金的能力?机构投资者和个人投资者在申赎基金上特征有什么区别?采用不同复制模式的商品ETF的收益及风险分析
推荐理由:从全球来看,商品ETF有实物复制以及期货复制两种主流模式,为何实物复制模式的商品ETF相对更受欢迎?本文从跟踪误差、风险收益等多方面论证了实物复制模式的商品ETF与商品投资标的实物更接近,提供了类似的风险收益,而期货模式运作的ETF相比商品实物的收益表现会受到期货市场升贴水极大的影响,这类模式能否提供投资者类似商品实物的风险收益完全取决于期货市场的升贴水状况。