华泰证券股份有限公司 胡新辉,李波
由于小股票的持续行情,一些在去年12月底快速买入银行、地产的基金在今年2月底急速调仓,提高主题投资的比例,同时加快了对上市公司的调研频率。而在今年货币基调相对中性,资金面更为宽松的背景下,大盘股和小盘股的轮动有望在年内接连出现。部分基金经理计划在今年一季度调整组合结构,而小盘股或是主要目标。
A股近两日暴涨暴跌,对此,基金等机构认为,此次诡异的起落走势有其深层次原因,各类交织的消息只是加大了市场波动;股指自去年至今上涨25%后,机构仓位普遍较高,整体已超过85%的警戒线,地产调控给了他们一个获利离场的理由;而值得关注的一个信号是,在融资融券特别是转融通后,应用做多做空工具的投资者,会利用利好和利空消息借势进行加大波动的操作,这也意味着市场的大波动将不会罕见。
消息人士透露,REITS(房地产信托投资基金)有望在年内推出。值得关注的是,扮演REITS破题主力军的并非国内各大信托公司,相反有可能是国内某大型券商。而在此市场上,券商、基金、信托或将同台竞技。
上周五(3月8日),两市基指延续跌势,均连跌两日;从当周行情看,两市基指也双双走低,且跌幅均超1%。当日,沪基指收报4072.45点,跌0.18%,当周跌1.86%;深证基指收于4785.04点,跌0.32%,当周跌1.82%;LOF基金价格指数收报1546.07点,跌0.01%,当周跌0.56%;ETF基金价格指数收报514.50点,跌0.20%,当周跌1.72%。
诺安纯债基金经理汪洋近日表示,中长期来看,受制于人口红利消失、资源环境约束等多重因素,中国经济将处于转型期,其增长将呈稳步下台阶态势,其通胀水平也将长期处于相对温和的水平。在此背景下,债券市场整体环境较为温和,稳定的市场环境将有利于信用债的长期投资。
新华行业周期轮换基金经理何潇表示,“国五条”出台,地产投资这个核心变量将发生变化,房地产产业链的上市公司估值会受到较大的压制,短期周期类的估值都不会提升,资金会从周期类流向消费、医药等成长性板块,但这两个板块的估值已经很高。
天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,经济增速和地产调控政策造成市场调整,这两类因素将决定后市走向。寇文红认为,从2012年12月4日开始的这轮反弹是由流动性推动、估值修复、对改革的预期、经济增速回升、部分企业补库存等因素共同促成。接下来股市上涨须有实体经济继续复苏、企业盈利逐渐好转做支撑。但目前看来,大部分工业品价格是下降,显示经济回暖乏力,需求不旺。