独家策略：技术面走势过于不利 防守第一

（一） 证券市场分析

    今日收盘，涨幅居前的是电子信息、建筑建材、餐饮旅游。上证综指收于2236.62点，上涨0.01%，深证成指收于8889.77点，下跌-0.78%。两市合计成交1359.9亿元，成交量方面两市成交较前几日大幅缩量。

所有行业涨跌幅

    盘面分析：今日大盘小幅高开，高开后随即上涨，但是开盘的涨只是提供了今天震荡的区间高度，早盘基本在红盘上面维持震荡，最后半小时快速下跌翻绿；午后指数在修正早盘的下跌至红盘后，围绕零线震荡，最终平盘收盘。从盘面来看，权重股有所分化，尤其银行股有涨有跌，说明对8号文的解读更加深入；而概念股方面，以土地流转增值概念表现较好，盘面虽活跃但是大的热点没有。

   投资策略：昨天大跌，今天开盘高开有小幅反弹，但却导致今天形成一个阴十字星，那么单纯从K线图来做技术分析，跳空低开的大阴线下跌，之后一个阴的小十字星，很显然是一个下跌中继的走势，因此K线图对于后市极为不利，未来较大可能有两种走势，明日继续大跌收下影线出现短线低点，或者明天再收小的阳十字星之后再度大跌，还有一种小概率走势是大涨收复缺口。从MACD指标来看，模棱两可，可能收敛也可能在指数再度大跌时敞口扩大形成中期下跌趋势。而基本面短期仍然偏温和，但是中期有两大利空，IPO重启和经济数据可能不佳。因此总体来看，建议规避风险为主，短期超跌可小仓位做反弹。

   今日几条重点信息：

   第一，国务院：2014年6月底前出台不动产登记条例。

   第二，报告称1000万人迈入富裕 4成拥3套以上住房。

   第三，央行首季净回笼逾7000亿。

   第四，新三网融合规划将出 广电设备需求大增。

   第五，10个新型煤化工项目投资超2000亿。

（二）基金动态

   第一，基金减仓为加仓 未来重点布局大消费及电子科技。经历前期市场大幅反弹后，部分超大型基金公司旗下基金已开始减仓操作，部分机构持有人占比较高的基金将2月中旬的90%仓位主动降至当前的70%，部分减仓的基金经理透露，未来其加仓点位在2100点至2150点附近，加仓对象主要指向了大消费、环保、电子科技、传媒互联网等品种。

   第二，新华基金6亿元力捧东凌粮油 神秘三专户主动买套。资本市场出现“活雷锋”了。新华基金便是最新的代表——放着二级市场便宜的筹码不要，硬要花费近六亿巨资高价参与定增；而且，还要承担锁定一年的投资风险。

   第三，季末效应联合小长假 布局货基黄金点。央行连续五周净回笼资金，货币政策稳中趋紧。加上季末和清明节假日效应的双重叠加，市场资金紧张局面或再度抬头，货基收益有望攀升。

(易天富基金研究中心)

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