华泰证券股份有限公司 胡新辉
投资要点:
随着监管层对信托产品加强监管,高收益信托产品发行将受到限制,另外信托产品流动性的改善预期,导致以往信托流动性不足带来的溢价消失,信托预期收益率可能进一步下降。最近几个月来,新发信托产品的预期收益率连续5个月下降,其中3月份平均预期收益率为7.89%,创下自2011年3月份以来的新低,也是最近两年来首次低于8%。业内人士预计,随着监管层对信托产品加强监管,以及信托产品流动性的改善预期,信托预期收益率可能进一步下降。
年内ETF连续赎回的态势终于得到扭转。数据显示,尽管上周市场继续震荡下跌,但两市ETF整体实现净申购规模2.28亿份。值得注意的是,这是ETF基金在连续十周净赎回后首度出现净申购。
针对楼市调控的“国五条”地方细则近日纷纷出台。相较于此前预期的严厉,实际落地的细则显然温柔了许多,而这也刺激了部分基金经理重燃投资地产股的热情。
截至3月30日,基金2012年年报披露完毕。从已公布的数据来看,华夏、嘉实、南方等70家基金公司旗下基金全年录得利润总额逾1250亿元,扭转了2011年亏损的局面。70家基金公司中,近九成公司旗下基金整体实现盈利。值得一提的是,股票型基金2012年表现较为抢眼,录得利润近600亿元,占基金利润总额45%以上。
Wind资讯数据显示,今年第一季度偏股型(股票型+混合型)基金的平均收益率为3.33%,和沪指相比有4.76%的超额收益,显示出公募基金有一定程度的管理能力,但其阵营内部分化严重、良莠不齐,头尾排名收益率相差高达36.3%。
南方基金投资总监邱国鹭[微博]认为,未来十年将进入“新常态”-经济增速放缓,资源品价格上涨,消费比例难以提升。这样的态势下,“城镇化”将成为经济增长的拉动力,一些有品牌优势、具备定价权的行业龙头公司,可采取买入并持有的战略,未来20-30年可以获得不错的收益。邱国鹭表示,未来几年买债券不如买股票,买成长股不如买价值股。其次,其认为银行和地产还有机会。邱国鹭认为,市场对银行地产的短期利空反应过大,一些具有品牌优势的地产公司仍有很高的定价权,投资者不必过分恐慌。今后两年,银行、地产、白酒、汽车、家电五个行业会有较高的投资回报。