博时基金张大木市场持续弱势 地产可多关注
截至上周三清明节前股市收盘，沪指报2225.29点，深成指报8964.47点，市场持续弱势。我们分析主要是一系列的数据公布，例如工业企业经营数据，利润同期增长，但此前基数较低，这种增长没有说服力。此外，虽然产成品库存微幅反弹，但因为幅度实在较低，暂无法判断其未来趋势。当然，趋势性熊市出现的可能性不大，一方面央行正回购，但利率却出现下降，这说明市场资金仍然充裕，流动性并不是太大的问题；另一方面，银行理财新规和房地产国五条出台后，执行力度还有待观察，政策调整压力有所释放。整体而言，二季度或将维持弱势格局。
下一阶段，房地产政策风险释放，内生增长动力比较足，长期看好。主题热点方面，军工和医药有一些阶段性机会，但需要提防回调风险。在弱复苏情况下，可以更多考虑配置低估值蓝筹股，例如、银行、家电、地产等。
中国物流与采购联合会和国家统计局发布的数据显示，3月制造业PMI为50.9%，连续6个月位于临界值以上。但我们如果对比历史上3月的PMI均值53.9%会发现，当前经济的内生增长动力是在减弱的，我们通过调研也发现春节各行业开工意愿不强烈，我们需要调低经济增长预期。
据悉，为构建大交通格局，交通运输部正调整和完善综合交通运输规划，统筹铁路、公路、水路、民航发展，发改委正在研究制定“城市群综合交通网规划方案”。有专家测算，“十二五”后三年规模或在4万亿左右。其实，这是新一任政府推出“城镇化”改革方案中的一部分。根据国外发达国家经验，由于主要的就业机会在城市中，把交通建好可以吸引和分流更多的老百姓到郊区去生活。但在中国，我们则需多留几个问号。一是受限于教育资源和医疗资源的配置，增加交通投资能否实际解决人口拥挤的问题？二是住在中国郊区的时间成本和舒适度恐怕与国外都有较大不同，主动的流出效应是否强烈？三是重复建设问题，我国高速公路质量和基础设施数量，相比国外一点都不差，但日常路上的车流量少，建更多更密的交通网是否存在浪费？当然，投资是可以促进经济增长的，但政府可以考虑把更多政府消费投入到民生领域，包括孩子上学、医疗、社保等方面，让老百姓存钱压力减小，增大中产阶层数量，才是更好的方向。
国五条各地执行细则松紧不一，继网签高潮后，离婚潮似乎来势汹汹。我们综合分析，房价或将还会上涨，有房的想买更多房投资保值，有小房的想买大房改善，旺盛的需求不满足，房价的上涨恐就无法避免。目前，房地产调控的矛盾在于，一方面是地方政府需要房地产的财政支持，另一方面是中央政府担心房价高企导致更多矛盾。要想控制房价，政策在于“控”而不是“调”。