截至上周五收盘，沪指报2244.64点，深成指报9111.18点，上周A股市场走势先抑后扬，周线收阳。一季度GDP低于预期使得者对经济复苏产生怀疑，再加上IPO重启传闻、H7N9爆发及朝核危机的影响，在上周初对A股产生打压。周中有消息表示中国A股将要加入国际指数体系，使得市场出现不错的涨幅，同时，我们也关注到，2000亿RQFII重启审核的消息得到市场机构的证实，这一信息显示政策在积极推动新资金流入资本市场，算是中长期利好。我们通过调研发现，目前制造业的去库存正进入尾声，有效的提高了盈利水平，开工积极性也在提高，我们分析二季度或会迎来业绩推动型反弹。
下一阶段，我们关注家电、、农药、非白酒类食品饮料等行业，主要原因大致有三个，第一是去库存比较彻底，第二是受反腐风暴影响小，第三是预期政府刺激的机会大。盈利预期比较稳定的电力板块也可关注。目前全球实际利率出现上行风险，对产生负面影响，我们对金价长期走势并不看好，建议投资人谨慎选择投资标的。
一季度社会消费品零售总额同比增长了12.4%，比去年同期稍有放缓，据悉商务部等有关部门正在研究消费促进政策。我们判断，一季度消费放缓和反腐工作开展有关，高端消费品例如白酒、高端消费场所例如星级酒店会所等，都产生了系列连锁反应，对整体经济和A股消费板块也产生了一定负面的影响。我们预期反腐会保持一个比较强的力度，消费促进政策会更多倾向于偏中低端的必需消费品。
新国五条出台近两月房价上涨，尤其是北上广深等一线城市房价涨幅再度居前。我们可以看到，房产调控措施中大多指向限制供给，而现在屡调屡涨的现状告诉我们，关键的问题还是在于需求没有得到很好的满足。虽然房价仍在上涨，但我们判断当前大的宏观环境并不支持房地产股票持续走强，正如同实体在不断走高，但黄金板块曾出现下跌行情类似，我们发现调控中房价虽在上涨，但实际进入房地产上市公司的利润比例是在被多方蚕食的，这并不利于该板块的实际走强。