3月25日，国内首只债券ETF——国泰上证5年期国债ETF(下称国泰国债ETF)正式登陆上交所，全天成交金额达4.59亿，之后三天成交金额也分别达到了2.96亿、3.73亿、4.69亿，上市第一周的成交金额就跃升为全市场除华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF之后的第三大ETF活跃产品，受到市场亲睐。
国泰基金固定收益部总监裴晓辉坦言国泰国债ETF上市首周交易的活跃度、者的参与热情超出了之前的预料。他观察到，以往交投冷清的交易所债券市场也因国泰国债ETF的上市出现了积极的买盘量。
“这证明了ETF交易的活跃，同时也能带来它在交易所和银行间市场的成份券的活跃。中国债券市场以往常被人诟病流动性、活跃度不够，从国泰国债ETF上市一周情况看，只要工具到位，债券市场是可以活跃、可以让人感觉到流动性存在的。”
裴晓辉的另一大感受是，中国债券市场要不断的创新，推出新产品并推进产品的进步。在他看来，债券市场的活跃度提升之后，对整个资金成本使用率都会有促进作用。“这也是我一直在想怎么能尽快降低投资者的资金使用成本的问题。”
记者注意到，作为创新产品，国泰国债ETF是业内首只可以同时实现一级市惩二级市场T+0机制的产品。一级市场T+0是指T日申购的ETF份额在T日即可进行赎回，二级市场T+0则是指T日于二级市场买入的ETF份额在T日即可卖出。这意味着，这只产品的上市交易极大的提高了场内资金的利用效率和投资机会。
此外，裴晓辉从国泰国债ETF产品上市后的交易活跃度中进一步发现，投资者都乐于参加且善于发现创新产品的投资、套利机会。他透露，从第一周的交易情况可以看出，很多投资者都理智的发现了一些价格套利机会。
数据显示，国泰国债ETF上市当日已现明显的套利机会。当日其最低触及98.814元，最高为99.500元，全天波动幅度接近1%。鉴于其当日可多次买入卖出，一些对ETF规则熟悉的投资者，当天应斩获不少收益。
裴晓辉同时向记者强调，他们在设计这一创新产品时，主要着重于让国泰国债ETF在两三个市愁跃，其中之一就是国债期货市场在目前国债期货还没有推出的背景下，国泰国债ETF就有如此活跃度，也让公司坚定不移的相信，未来随着国债期货的推出，国泰国债ETF的活跃度还会进一步增加。在他看来，如果国泰国债ETF流动性充分好，或继续保持目前的流动性，其折溢价可能会持续收敛，且在国债期货等其他衍生品推出后，可能产生流动性溢价。
“未来看国债ETF的走势，可能也会像中债指数那样单边向上，偶尔会出现一些小调整。”
机构来源国泰基金(基金网)