（一） 证券市场分析
周三，A股分化加剧，创业板再创新高，近期的热点股涨幅居前，其中手游、医药、通信等板块表现最佳。金融、地产、建筑等板块大幅下挫，拖累大盘明显。上证指数、深成指全天弱势运行，而创业板、中小板则延续强势上涨态势。临近尾盘中石油强势拉升2%，对股指形成较大带动作用。截止收盘，沪指报1994.27点，跌0.61%，成交766.8亿；深成指报7703.74点，0.84跌%，成交1018.1亿。
盘面分析：上证指数受10日线压制明显，量能较前期有所放大。地产、券商、保险、机械等板块仍延续近期的下跌态势，由于权重过大，拖累大盘严重。在此背景下，指数已经失去意义，因此投资者应更多的关注个股。创业板再创新高，可见市场资金仍看好中小盘股。
技术分析：沪深两市今日受10日线压制，但下方5日线的支撑作用也较明显。由于两条均线间的空间已经较小，预计明日大盘或将出现方向性的选择。今日消息面偏空，市场传言7月15日之后IPO重启，同时国债期货推出方案近日已获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。这将分流A股市场的资金，从而直接利空大盘。上证下方支撑位关注1860附近。
基金投资策略：目前大盘股走势仍十分的弱，不排除继续创新低。而创业板与中小板不断上涨，在八二风格加剧的情况，投资者近期应该配置中小盘风格类的基金，或者今年来表现十分优异的基金，回避大盘类基金。短期来看，6月经济数据将陆续发布，再给市场增添诸多不确定因素。稳健投资者可继续保持观望。
今日几条重点信息：
第一，多重因素推动 国际油价突破每桶100美元；第二，上半A股市场大跌12.78%，再度“熊”冠全球，市值缩水掉了1.74万亿元；第三，富安娜股权纠纷引发内斗 28人签署承诺函26人离职；第四，伊利与美国最大乳企建立战略合作 或建合资公司；第五，人民日报：别担心经济急剧回落 稳增长政策显效。
（二）基金动态
第一，盛运股份董秘被查牵出华宝兴业 或涉高送转方案。华宝兴业基金日前暂停旗下基金经理郭鹏飞职务，原因与其所管理的新兴产业基金在交易“盛运股份”股票中的一些行为有关。而不久前，盛运股份也披露了公司高管因涉嫌泄露内幕信息而被立案调查。两家公司的公告均指出，涉案事项发生时间是在2011年。
第二，基金下半年调研路径揭秘：产业结构转型+科技。大盘蓝筹股市盈率本已非常低，但在近期的调整中遭遇了更为猛烈的下跌，而创业板市盈率，却屡创历史新高。“一涨一跌”之间，A股传统产业与新兴产业的市值权重正在逐步走向一种微妙的平衡。就目前而言，A股市值仍更多地反映在传统产业链上，传统产业链的脆弱表现，也加剧了股市的低迷；而另一方面，如果市场将银行和地产等从股市中去除，A股上半年的市场形态，实际上处于牛市格局。对于下半年的投资布局，基金经理十分纠结。一方面，成长投资风格的基金经理认为，成长股会有一次大浪淘沙的过程，但会依旧坚守阵地；另一方面，价值投资风格的基金经理依然在忍受煎熬，不愿卖掉低估值股票，转而去投资市盈率40、50倍的科技、媒体和TMT股票。
第三，私募6月份减仓至60.33% 医药行业配置最高。调研显示，6月私募基金公司的股票平均仓位大幅下降，平均仓位从5月的71.00%下降至本月的60.33%，减少了10.67个百分点。其中，仓位在七成以上的私募占比为53.33%，较上月减少了20.00个百分点；仓位介于三至七成的私募占比26.67%，较上月提高了13.34个百分点；20.00%的私募仓位低于三成。
(易天富基金研究中心)