（一） 证券市场分析
今日早盘上证指数平稳开局后全天围绕2100点震荡运行，昨日带动指数大幅上涨的煤炭等周期股早盘虽表现，但持续力不够，大部分出现调整，盘中水泥类个股出现大幅上涨，而互联网大会的召开引爆了互联网概念股的炒作。创业板在经过多日的调整后，今日小幅上涨。截至收盘，上证指数报2106.16，涨幅0.23%，成交964.3亿；深证成指报8362.65，涨幅0.07%，成交1068亿；创业板指报1172.33，涨幅0.90%，成交208亿。
盘面分析：盘面上，昨日大涨的煤炭、有色、银行等板块多数进入了技术性休整阶段，而昨日表现落后的题材概念板块则粉墨登场，超级电视、通信服务、智能医疗等概念股表现活跃，而钢铁、建材也有所启动。依旧是板块的轮动维持了股指的平稳运行。个股方面，和邦股份、青松股份、双象股份、南纺股份、大地传媒、常铝股份、乐视网、江苏宏宝等近30只非ST个股涨停，共82只个股涨幅超过5%；两市共有1只非st个股跌停，跌幅超过5%的个股共2只。
今天周期品种并没有全面上涨，而是出现了轮动和整理的态势。有色和煤炭出现强劲走势后，有短线振荡需求，这一方面是短线获利盘和浮筹压力，另一方面也是基于基本面现实。
水泥股和钢铁股是周期品种中的后起板块，这种轮动只是节奏不同，但逻辑都围绕着宏观基本面好于预期的估值修复。水泥和煤炭各自有基本面和政策面的相对亮点，所以可能在未来还会相对强势，成为周期股中的主力。
周期股强势出现后不会立刻转弱，底限稳增长思维和好于预期的经济数据是确实存在的，所以风格的天枰确实开始出现了倾斜，但绝不会一步到位。可预见的是，如果在未来一到两个月出现去年12月和今年1月的行情，而基本面来不及验证同等强劲的复苏，将会出现又一轮调整。
最理想的态势是，如果周期股涨势缓慢而有节奏，亦步亦趋地跟随基本面情况和政策面情况的确认，这会给市场带来最稳定的投资环境，不至于出现剧烈的振荡波动。成长股在这个环境下或许不会立刻迎来趋势反转。周期股和成长股的风格切换也会是审慎的。
技术分析：上证指数突破2100点，均线系统5日、10日、20日均开口向上，60日短期压制指数，快线指标KDJ、RSI、WR等进入超买区，MACD红柱放大，方向上线。说明指数大方向仍保持反弹趋势，但短期有望出现指标的技术性休整。从筹码分布情况看，2100点和2150点都属于筹码相对密集，压力较大。日K量能未能放大，密切关注量能的变化。上证指数强压力位：2150点附近抛压较大，如上行乏力，则建议减仓。
基金投资策略：当前市场虽然转强，但面临两大制约因素。其一，虽然经济阶段企稳，但从不同周期品价格走势看，本次企稳更大动力来自企业补库存，而并非终端需求的真实回暖；其二，中期资金利率中枢仍然处于今年高位，这意味着市场资金面的平衡局面较为脆弱，随时可能重新面临流动性冲击。由此看，本轮市场反弹中的急先锋——周期股，无论在基本面还是资金面上，都还看不出具备大幅上涨的基础，市场反弹空间可能由此比较有限，所以，操作上还是要谨慎追高。在基金选择上，继续逢低关注持有较多周期性板块（有色、煤炭、水泥、机械）的股票型基金，及持有较多业绩明确上升的成长类基金。
今日几条重点信息：
第一，国务院办公厅发布关于金融支持小微企业发展的实施意见；第二，消息称银监会要求重点监管农信社资金业务；第三，地方密集批复城轨项目，至2020年投资达4万亿元；第四，接棒山西救煤市，陕西、内蒙古酝酿出台扶持政策；第五，我国民航将继续放宽国内航线准入条件；（二）基金动态
第一，轻视信用风险，七成债基近三月负收益。债市疲弱，拖累债基。今年6月以来，多只信用债评级遭到评级机构下调。据WIND统计显示，截至7月31日，今年以来，信用债中有42只债券的债项评级下调，475只债券的主体评级下调。在信用债如此大面积的评级下调影响下，债基近期表现欠佳。据好买基金数据显示，近3个月以来，全部434只债券型基金产品的平均收益率为-0.88%(A、B分开算)，仅有110只债券型基金获得正收益，超过300只债基是负收益。
第二，周期股飙升，资金狂扫资源类杠杆基金。昨日，市场在周期股带动下大幅上扬，而资源类杠杆基金也齐齐涨停。在分析人士看来，资源类杠杆基金此前一度面临向下到点折算阀值，杠杆率处于较高水平，借助周期股反弹，获得了资金追捧。昨日，跟随市场上涨，杠杆基金也纷纷大涨。其中，鹏华资源B、招商商品B、银华鑫瑞3只涨停，成为昨日反弹行情的领头羊。
第三，上周8只新基金获准发行，逾10只多空分级待批。今日证监会公布最新一期基金募集申请审核进度表，公示显示，上周共有8只新基金获准发行；5只基金上报申请募集，其中2只为多空分级产品，截止目前，共有12只多空分级基金正处审批中。