浙商证券股份有限公司 鲍翔
投资要点
仓位小幅下降
跟据基金智库数量化基金投资选择系统的测算,519只偏股型开放式基金(包括股票型基金和混合型基金,不包括指数型基金,下同)的平均仓位截止周一(2013-9-13)出现小幅度减仓,偏股基金平均仓位为83.98%,下降1.14个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体表现为小幅主动减仓,调整的幅度为1.23个百分点,选择主动增仓的基金占比大约为51.06%。其中股票型基金仓位为87.84%,主动减仓1.29个百分点,混合型基金仓位81.66%,主动减仓1.13个百分点。上证综指一周上升5.56%,中小板上升0.33%,基金净值上升0.27%,其中股票型基金上升0.21%,混合型上升0.39%。
从调仓分布来看,小幅减仓的基金小幅增加
从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,减仓幅度在0%~5%之间的基金占比为34.17%,而增仓幅度在0%-5%的基金占比为47. 18%,综合来看,主动减仓的基金数量小幅增加,机构投资者对后市持谨慎乐观态度。
从仓位分布情况来看,中高仓位基金数量小幅减少从全部偏股型基金的仓位分布来看,与前一周相比,中高仓位的基金的数量小幅增加。仓位在90%以上的基金数量占比达71.57%,和上周相比下降3.2%。此外,我们还观测到,有62.09%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,与前一周相比下降4.78%。同时,2.69%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限。
从投资类型划分,各类基金以小幅减仓为主
按投资类型划分,上周偏股型基金的平均仓位为83.98%,比前一周下降1.10个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,股票型基金平均仓位在87.84%,主动性减仓1.29个百分点,主动增仓的基金占比为50.45%;混合型基金的平均仓位在81.66%,表现为主动减仓,主动增仓幅度为1.13个百分点,主动增仓的基金占比为52.20%。
从基金净值规模划分,大盘基金的平均仓位最高,中盘基金减仓幅度最大从基金最新公布的净值规模大小排序,我们将基金分为大盘基金(前1/3的基金)、中盘基金(中间1/3的基金)和小盘基金(后1/3的基金)。上周大盘基金的平均仓位为82.91%,比前一周主动减仓0.78个百分点;中盘基金的平均仓位为82.41%,比前一周主动减仓1.76个百分点;小盘基金的平均仓位为82.82%,较前一周主动减仓1.07个百分点。
从基金业绩表现划分,中等基金仓位最高,绩优基金减仓幅度最大按基金最近三个月的业绩表现排序,我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金,中间1/3的基金为中等基金,后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为83.23%,比前一周主动减仓1.35个百分点;中等基金的平均仓位为84.19%,比前一周主动减仓1.25个百分点;普通基金的平均仓位为80.83%,较前一周主动减仓1.02个百分点。
大型基金小幅减仓
目前平均基金仓位相对较高的基金公司有国泰和东吴等基金公司,这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位较高;与此同时,万家和诺安等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度来看,近一周以来,长信、易方达等基金公司旗下的偏股型基金减仓幅度最大,而新华、诺安基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性增仓行为。从六大基金公司来看除了华夏都有一定幅度的减仓行为,其中易方达和嘉实见仓幅度较大。