（一）证券市场分析
争渡,争渡,惊起一滩鸥鹭。石油股是牛市的知更鸟还是顶部的黑乌鸦？为何中国石化领衔的石油股涨停风暴缺引发基金疯狂的抛售狂潮呢？我们认为，股市炒作脉络从银行股转向石油股显示出权重股的轮番暴涨不被结构性成长股主题逻辑接受，因此短线股市面临大的震荡走势，投资者要谨慎行事。
截至收盘，上证指数报2138.78点，下跌3.77点，跌幅为0.18%；深成指收报7842.12点，下跌111.82点，跌幅为1.41%；沪深300收报2287.44点，下跌21.22点，跌幅为0.91%，中小板指数收报5300.11点，下跌113.49点，跌幅为20.01%；创业板指数收报1515.16点，下跌29.24点，跌幅为1.89%。两市成交量为2981亿，较上一交易日小幅减少。
盘面分析：权重股的暴动激发市场胆怯避嫌心理，加上宏观数据和资金回收两大利空影响，股指单日强劲反攻的蓝图落空。去年6月份以来，大盘股表现持续弱于中小盘股票，在创业板指数创年内新高的背景下，低估值的大盘蓝筹股开始受到市场的关注。从投资前瞻来观察，目前在是介入蓝筹非常好的时机。从一季度整体基本面来讲，第一，国企改革预期强烈；第二、估值处于市场最末端，这种情况下，建议在这个位置对有改革预期的蓝筹股进行一个稳定的、有预期的配置。
板块和个股方面，石油股挟国企改革东风展开基金主题套利的寻宝游戏，中国石化、泰山石油、广聚石油、上海石化等石化七君子全线涨停，国企改革对业绩增厚和资产重估起到极大的刺激作用，预计明天还有高点。但创业板、中小板等成长股板块出现和权重股暴涨对冲的下跌走势，而前期暴涨的银行股冲高回落，为反弹行情蒙上了一层阴影。
投资策略：策略上，中石油在2014年安排混合所有制的开启，对股市的影响是会在两会附近启动国企改革及原油配额机制。对整个板块的投资有促进作用。2014年行业改革会在四个方面启动：混合所有制、原油价格改革、行业准入门槛降低及国有机制改革。同样，投资者可在电力、煤炭、机械、钢铁中掘金。
消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、宏观方面，2月20日消息，中国2月汇丰制造业采购经理人指数预览值(PMI)为48.3，创7个月新低。此前市场预期值为49.5，前值为49.5；第二、资金方面，据交易员透露，今日央行正回购继续加码。央行20日将开展600亿14天正回购操作，该操作量较周二温和放量超两成；第三、主题方面，近期中国航天某重点型号圆满完成高速自主进场着陆飞行试验，突破了高速自主进场着陆的核心关键技术。无人机概念望爆发。
技术面上：从短线看，A股早盘一度放量冲高，攻击到2177点一路震荡盘跌，单日震荡点数高达40点，振幅接近2%。从技术上资金消化利多的角度来观察，市场对于A股成功攻克2200点信心不足，预计明天或将出现低位杀跌走势。关注2070点一线的支撑。
基金操作上：在目前股市冲高回落的行情下，投资期限较短的投资者可以在维持一定比例的股票型基金的基础上，更多配置保本基金和货币基金来对冲股市带来的风险，依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险，赢得较好综合收益。
今日几点重要信息：
第一，保险资金入市比例提至三成，料将有1.5万亿元弹药驰援A股市场。
第二，2月19日中石化发布公告称启动混合所有制，后续效应引关注。
第三，国泰中小盘基金早盘疑现“乌龙指”大买单，瞬间助涨9.39%。
第四，最新消息，促进集成电路产业发展纲要文件获批有望本月底下发。
第五，人民币汇价罕见下跌91基点，收报6.0762，创2个多月新低。
（二）基金动态
第一，股基收益率攀升受热捧。根据统计，807只偏股型基金(包括指数型和增强指数型)的平均涨幅为5.28%，169只基金的增幅超过10%，表现最好的兴全轻资产和兴全有机增长的净值增长更是逼近4成。
第二，1月基金冰火两重天。在经历了短暂的回暖之后，1月份债券型基金规模重新陷入缩水的颓势，而货币基金则继续保持扩张的趋势，在余额宝的带领下，单月份额增加2000亿份，总规模站上9500亿，再创新高。
第三，新基金吸筹400亿。上证报统计显示，截至2月19日，年内成立新基金29只，规模395.18亿份，其中货币市场基金吸筹277.17亿，占比70.14%。