独家策略：市场缺乏热点 指数上冲回落

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2030.50点，上涨0.54点，涨幅0.03%，成交551亿元；深成指报7227.24点，下跌8.15点，跌幅0.11%，成交797.4亿元；创业板报1326.68点，下跌23.77点，跌幅1.76%，成交230.5亿元。

　　图1：指数概况

　　周一，沪深两市短暂下挫后在地产板块的带动下迅速翻红，无奈市场人气太弱，午后，指数重归逐步下跌的状态，至收盘，除上证指数红盘报收外，其他指数均下跌收盘，其中，上周反弹较强的创业板下跌比较明显。盘面上，除地产板块外，世界杯概念也有所表现，但市场整体太弱，致使概念表现并不抢眼，建材板块有部分个股今日也出现了较强表现，但未形成整体板块效应，涨幅榜上，小天鹅受美的集团要约收购影响，强势涨停。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　后市展望：近期市场热点缺乏，人气涣散， 但我们看到：一方面，PMI 连续的反弹改善了市场对于经济的预期，另一方 面，近2 月公开市场操作净回笼的收窄对短期流动性预期有明显的提升。虽然市场还在担心年中流动性的收紧，但利率的下行说明这种担心是多余的， 随着利空因素的不断释放，利好因素的逐步积累，加之目前市场的低估值，整体市场的市销率已经接近05年998时的水平，所以市场在此位置附近震荡筑底来一波修复性行情是值得期待的，投资者在此位置不必过分悲观，可适当提高股票型基金的配置比例。

　　基金重仓股市场表现：选取的100只基金重仓股今日33只上涨，58只下跌，5只停牌，4只平盘，涨幅超过5%的基金重仓股3只，跌幅超过5%的基金重仓股4只。

　　图表3：基金重仓股涨跌前5概况

　　异动分析：

　　苏宁云商：去年强势股，目前处于超跌后反弹，中长期看转型能否成功；博瑞传播：去年强势股，目前炒高送转；

　　白云山： 炒作世界杯概念；

　　大华股份：近两年成长股代表，目前市场质疑安防行业已经进入稳定增长期，公司的增长性将下降；省广股份：近两年成长股代表，靠并购实现高增长，随着市值的增大，靠这种方式实现高速增长越来越难；长城汽车：近两年成长股代表，但随着H8的难产，市场越来越怀疑其后期成长能力；基金投资策略：在基金的投资策略上，我们着眼于中线，目前指数在2030点附近，虽然近期市场人气较弱，但目前位置反弹可能一触即发，建议投资者可适当提高股票型基金的配置比例，可以关注优质的指数基金和混合型基金，如华泰柏瑞量化增强、国投瑞银策略混合等。仓位方面，目前的能否反弹还有待验证，出于稳健考虑，所以建议仓位保持在6成以下。

　　（二）基金要闻：

　　1、基金业人才流失难题待解 激励机制创新成关键近年来市场和行业环境的转变，让一度曾被视为“金饭碗”的基金业遭受冷遇。股市始终在低位震荡盘整，偶有结构性行情，却再难复制基金业超常规发展的“黄金岁月”。而随着“大资管”时代的启幕，券商、私募、保险、信托等不但开始争食原本属于公募业务的蛋糕，也在以更具竞争力的薪酬挖角基金人才。在市场不振、监管力度不减的情况下，不少基金公司依然以短期业绩排名为考核办法，许多基金经理倍感“压力山大”，纷纷萌生去意。与此同时，新基金公司、新发行产品越来越多，也让人才需求的缺口日益增大。

　　破解人才流失难题，对于基金公司而言，最具可行性的就是变革或完善考核激励机制。眼下股权激励已成业内热议的话题，并有望成为激励机制改革的突破口。晨星公司曾对海外基金公司薪酬激励制度做过调查，并将评价分为三个等级：全分、半分和无分。调查发现，股权激励是许多公司惯用的激励办法。

　　2、明星分析师微信泄密吓退基金经理

　　6月6日上午11时17分许，中信证券医药行业首席分析师张明芳在其微信朋友圈，发布关于丽珠集团的非公开消息称，丽珠集团将于下周二公布管理层限制性股票+期权方案：以2013年扣非净利润为基数，2014-2016年净利润同比增速分别不低于15%、20%、30%，并建议机构投资者增持，看好公司研发、销售能力及产品线，随着公司激励机制的完善，未来三年业绩增速逐年加快确定。

　　与此同时，这则标题为《中信医药张明芳&丽珠集团重大跟踪》消息，在多个中信医药的相关微信群中传播。随后，张明芳在微信群、朋友圈两次致歉，并归咎于“体力、智力透支，忙中出乱”。此举导致多名相关的行业分析师和基金经理退群以证清白。

　　丽珠集团股价近段时间一直表现较为强势，特别是之前已连涨两天，继6月5日上涨3 .87%后，6月6日再涨2 .81%，当天，丽珠集团最高价为49.90元，最低为47.85元，收盘报收于49 .10元。在张明芳发布时，正值丽珠集团股价处于当天最高点。但是，由于该消息的发布有明显内幕交易的嫌疑，当时张明芳群内的众基金经理显然已被吓住，因此并未有听闻此利好消息而买入的，当天股价反而一路下行。