独家策略：IPO开闸 创业板暴跌

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2023.74点，下跌31.78点，跌幅1.55%，成交746.3亿，深成指报7180.32，下跌117.08点，跌幅1.60%，成交1019亿元；创业板报1320.66点，下跌43.33点，跌幅3.18%，成交283.4亿元。

　　图1：指数概况

　　周四，受IPO开闸影响，沪深两市早盘震荡后下午一路下行，收盘出现近期少有的中阴线，创业板大跌3%，出现近二十个跌停，板块方面，今日无一板块翻红，前期的热点板块国产软件跌幅第一，紧随其后的是云计算和网络彩票。消息面上，李克强在伦敦承诺：中国不会发生硬着陆GDP下限不越过7.5%；但似乎未给今日A股带来多大的信心；国际方面，美联储会议决定继续缩减QE，同时延迟加息。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　异动点评：

　　国产软件：前期受国产替代影响，成为近阶段的热门板块，今日大跌和其前期涨幅过大有关；后市展望：市场受IPO开闸影响已经连续三日出现回调，今日似有加速态势，但考虑到目前基本面正在改善，加之整体较低的估值，技术面上上证A股月线级别也已经出现明显的背离，大级别底部正在酝酿当中，我们认为，在短暂下跌后市场仍将重回反弹的轨道，目前的位置不适合看到下跌就恐慌，更应该趁回调建立价格上更有利的仓位，当然，为控制风险，仓位上不可过重，保持6成左右仓位为宜。

　　基金重仓股市场表现：选取的100只基金重仓股今日6只上涨90只下跌，4只停牌，涨幅超过5%的基金重仓股0只，跌幅超过5%的基金重仓股4只。

　　图表3：基金重仓股涨跌前5概况

　　异动点评：

　　掌趣科技：受创业板大跌影响；

　　东方财富：受创业板大跌影响；

　　基金投资策略：市场受IPO开闸影响已经连续三日出现回调，今日似有加速态势，但考虑到目前基本面正在改善，加之整体较低的估值，技术面上上证A股月线级别也已经出现明显的背离，大级别底部正在酝酿当中，我们认为，在短暂下跌后市场仍将重回反弹的轨道，，投资者可趁下跌买到更有价格优势的仓位，稳健的可以继续关注优质的指数基金和混合型基金，如华泰柏瑞量化增强、国投瑞银策略混合等。激进的可以关注成长性方面的股票基金，如博时医疗，华宝动力组合，仓位方面，目前整体市场走势不够明朗，为控制风险，建议仓位控制在6成左右。

　　（二）基金要闻

　　1. 基金称A股牛熊转折临近，看好绩优蓝筹

　　随着2000点底部逐步确认，不少公募基金对下半年行情的看法转为谨慎乐观。多位公募基金经理表示，“微刺激”效果正在显现，市场正在企稳。有公募基金经理认为，虽然经济基本面尚未发生实质性变化，但一些积极因素正在累积，A股有望迎来牛熊走势的转折点。

　　随着定向降准等利好释放，基金业人士再次表示看好蓝筹股。南方基金首席策略分析师杨德龙对中国证券报记者表示，针对上半年经济低迷的状况，政府出台了很多“微刺激”政策，这些政策客观上促使经济数据好转。从近期公布的5月经济数据来看，“微刺激”政策的效果正在逐步显现。在这种情况下，市场具备了反弹的基础。在此轮反弹中，上证综指突破了2050点的前期反弹高点，有望进一步挑战2100点整数关口。

　　2. 多只杠杆债基年内大涨，债市慢牛行情可期今年以来，在股市持续低迷的背景下，债券市场一扫去年的阴霾持续回暖。以债券为标的的杠杆债基，在债市回暖的背景下，利用自身高杠杆的特性走出一波牛市行情。

　　数据统计显示，1月17日至6月17日，34只杠杆债基复权单位净值增长率平均达13.60%，二级市场价格平均涨幅达15.99%。其中，多利进取在区间净值增长31.95%，价格涨幅更是高达62.04%，双双领涨杠杆债基。价格涨幅较高的天弘同利分级 B、泰达宏利聚利B期间涨幅分别达49.05%、33.18%；金鹰持久回报 B、新华惠鑫分级B等6只区间涨幅均超过20%，涨幅居前。净值表现方面，除嘉实多利进取外，德邦企债分级B、泰达宏利聚利B等5只涨幅超过20%，涨幅居前。而同期上证指数涨幅仅为2.12%，深证指数、创业板指同期分别下跌4.38%和1.27%。