新基点评：景顺长城中证800食品饮料(512210)

　　基金概况

基金代码	512210	发行日期	2014-06-23至 2014-07-11
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费	0.5%	托管费	0.1%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

　　投资范围

　　本基金投资范围主要为标的指数成份股及备选成份股，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80％。 此外，为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于部分非成份股（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、衍生工具（股指期货等）、债券资产（国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产、现金资产以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 未来若法律法规或监管机构允许基金投资同业存单的，本基金在履行适当程序后，可参与同业存单的投资，具体投资比例限制按届时有效的法律法规和监管机构的规定执行。

　　业绩比较基准

　　中证800 食品饮料指数

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	0.08%
	50万元≤M<100万元	0.05%
	M≥100万元	每笔500元

申购费率
	0

赎回费率
	0

 

　　基金经理简介

　　江科宏先生，经济学硕士，CFA。2007年至2010年担任本公司风险管理经理职务，主要负责数量分析和金融工程工作，并对基金管理过程中所承受的各类风险以及取得的绩效进行合理的评估；2011年2月重新加入本公司，担任研究员等职务；自2012年6月起担任基金经理。具有7年证券、基金行业从业经验。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　景顺长城基金管理有限公司，成立于2003年6月12日；注册资本：1亿元人民币；办公地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层；股权结构：景顺长城上证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司出资比例分别为49%、49%、1%、1%。截至2014年3月31日，景顺长城基金已经成功发行了43只基金产品，截至2014年3月31日，景顺长城基金公募资产管理规模为379.46亿元，位列83家基金公司的第21名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、景顺长城中证800食品饮料(512210)为指数型基金，本基金投资范围主要为标的指数成份股及备选成份股，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80％。分析人士表示，下半年是食品饮料行业的传统旺季，上半年以来走势低迷的食品饮料业有望借此重振行业景气度；而且经过近3个月的连续下跌，迄今食品饮料板块相对大盘出现估值超跌迹象，在市场疲弱休整的背景下，避险及估值修复因素也将对板块构成支撑，其后市行情值得期待,我们认为， 可向稳健的投资者积极推荐该产品。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）行业景气度企稳回升。食品饮料行业今年以来市场表现不佳，其中酿酒板块整体处于趋势性向下通道，但是5月起，高端白酒因降低费用支出致净利润提升出现阶段性业绩回升，乳品行业亦进入向上拐点，分析人士认为，来自细分领域的种种信号表明，当前食品饮料行业下半年走势强于上半年基本明确无疑。

　　2）近期乳粉企业兼并重组方案的出台总体利好国内婴幼儿奶粉龙头企业。根据目标，前十大品牌企业市场占有量将从2013年的45%提升至2015年的65%，2018年有望升至80%，据此推算2014-2015年这些企业的复合增速需达到20%以上；参与兼并重组的企业将从税收优惠、财政资金、金融资质等方面获得支持；而奶源基地的建设虽然短期将提高运营成本，反过来看，却能解决困扰国内乳企的奶源品质问题，进一步提高市场消费。

　　3）人们生活方式的转变也给饮料消费带来了新的机遇。近年来，我国饮料行业产品结构不断优化，健康型饮料比重持续上升，主打“中药牌”、“美容牌”、“健康牌”的保健饮品因切合了消费者对天然、绿色、养生的追求理念，正迅速崛起成为新的饮料市场主力军。根据中国饮料工业协会数据，“十二五”规划中这类软饮料产量年均增速预计为12%-15%，而果蔬类果汁饮品将是其核心驱动力。

　　4）白酒由于淡季较长，行业上半年延续探底态势，但即将来临的中秋节有望成为打破僵局的“催化剂”，填补“三公消费”几乎为零的空缺，刺激相关酒企基本面显著改善。与此同时，如火如荼的世界杯也令国内啤酒企业竞争更趋向白热化，预计青啤等龙头啤酒企业将借机展开资源整合，通过“高端+降费用”实现盈利能力的快速提升。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）景顺长城公司投研实力雄厚，借力强大投研支持。公司投研团队整体实力雄厚，短期业绩亮眼，中长期业绩突出，公司研究团队的优质研究资源为该基金提供了强力支持。2013年，景顺长城公司旗下股票型基金涨势惊人，其中景顺内需涨幅达到70%。

　　海富通国策导向走势（统计区间2011-11-16~2013-11-18）

　　2）基金经理分析：江科宏先生，经济学硕士，CFA。2007年至2010年担任本公司风险管理经理职务，主要负责数量分析和金融工程工作，并对基金管理过程中所承受的各类风险以及取得的绩效进行合理的评估；2011年2月重新加入本公司，担任研究员等职务；自2012年6月起担任基金经理。具有7年证券、基金行业从业经验。

　　3、股票市场整体分析：该基金为指数基金，与股票市场关系较为紧密。上周沪深股市呈现先扬后抑的格局，个股走势明显分化。上证指数、创业板指数分别下跌2.13和3.53%，周K线双双收出中阴线。新股申购分流资金是市场下挫的主要原因。据统计，虽然本周只有6只新股发行，但市场约有4000亿资金参与新股申购。而资金对于新股的踊跃申购造成的抽血作用表现在市场上。宏观方面，周二商务部发布数据显示，前5月全国进出口总值10.3万亿，同比下降2.2%，出口形势出现好转，但进口出现下降。周三国家统计局公布数据显示，5月70个大中城市价格环比、同比的最高涨幅双双收窄，而新房和二手房价格环比下降的城市个数均为35个，分别比4月增加了27个和13个，而且一线城市房价也出现松动。预计下半年楼市将会延续上半年以来的下行趋势。短期来看楼市价格下降对经济和资本市场会产生一定的冲击，加重A股市场的担忧。由于场外资金还未大量涌入，市场资金短期仍会处于新股申购和股票投资的博弈之中，指数走势仍以反复波动为主。在无重大利空背景下，2000点依然是政策底，所以投资者可继续在2000点附近选择业绩良好的基金进行配置，在2100和2200点等整数关口附近左右进行减仓。