新基点评：长城久鑫保本(000649)

　　基金概况

基金代码	000649	发行日期	2014-6-26至 2014-7-25
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.2%	托管费	0.2%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金严格控制风险，在确保保本周期到期时本金安全的基础上，力争实现基金资产的稳定增值。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、银行存款及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。 本基金将投资对象主要分为安全资产和风险资产，其中安全资产为国内依法公开发行的各类债券（包括国债、央行票据、公司债、企业债、短期融资券、资产支持证券、可转换债券、分离交易可转债、中小企业私募债券和债券回购等）、银行存款等；风险资产为股票、权证等。

　　业绩比较基准

　　3年期银行定期存款税后收益率

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.0%
	100万元≤M<300万元	0.6%
	300万元≤M<500万元	0.2%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<300万元	0.8%
	300万元≤M<500万元	0.4%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<1年	2.0%
	1年≤T<2年	1.5%
	2年≤T<3年	1.0%
	T≥3年	0

 

　　基金经理简介

　　史彦刚先生，中国人民大学国民经济学专业学士及硕士。具有7年证券从业经历。曾就职于中国工商银行总行信贷评估部，中国银行业监督管理委员会监管一部，中信银行总行风险管理部，嘉实基金管理有限公司，国泰基金管理有限公司。2011年6月进入长城基金管理有限公司，自2011年11月至今任“长城稳健增利债券型证券投资基金”基金经理，自2013年1月至今任“长城岁岁金理财债券型证券投资基金”基金经理，自2013年4月至今任“长城久利保本混合型证券投资基金”基金经理，自2014年5月至今任“长城淘金一年期理财债券型证券投资基金”基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　长城基金管理有限公司成立于2001年12月27日，办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层；注册资本：1.5亿元人民币；股权结构：长城证券有限责任公司，东方证券股份有限公司，中原信托有限公司，北方国际信托股份有限公司分别占47.059%，17.647%，17.647%，17.647%的股权。截至2014年3月31日，长城基金已经成功发行了29只基金产品，截至2014年3月31日，长城基金公募资产管理规模为326亿元，位列83家基金公司的第27名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、长城久鑫保本(000649)证券投资基金是一只保本基金，该基金按照CPPI和TIPP策略对各类金融工具的投资比例进行动态调整。其中，股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、银行存款等安全资产占基金资产的比例不低于60%。该基金双重保障 本金无忧，拟任基金经理史彦刚在固定收益投资领域具有丰富的投资经验，其管理的长城久利保本基金曾连中四只新股，收益显著。我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）双重保障，本金无忧。全额保本：本基金对投资金额全额保本。投资者认购并持有到期，即可享受100%本金保障。保本金额=净认购金额+募集期利息+认购费。双重策略：采用固定比例投资组合保险（CPPI）和时间不变性投资组合保险（TIPP）相结合的投资策略，动态调整风险资产，以达到保本和锁定部分收益的目的。

　　2）新股开闸 投资良机显现。近期股票市场大幅震荡，新股再次恢复发行将给市场带来新的投资热点。保本基金可参与网下打新股，本基金将充分挖掘新股申购的机会。

　　3）设置目标收益率，让客户落袋为安。本基金每个保本周期最长为三年，首个保本周期目标收益率为18%。运作期间，如果基金收益连续15个工作日超过18%，将提前结束保本周期，及时帮助客户将已有收益落袋为安，避免客户收益坐过山车。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）长城基金管理有限公司成立于2001年12月27日，办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层；注册资本：1.5亿元人民币；股权结构：长城证券有限责任公司，东方证券股份有限公司，中原信托有限公司，北方国际信托股份有限公司分别占47.059%，17.647%，17.647%，17.647%的股权。截至2014年3月31日，长城基金已经成功发行了29只基金产品，截至2014年3月31日，长城基金公募资产管理规模为364.44亿元，位列83家基金公司的第35名。

　　2）基金经理分析：拟任基金经理史彦刚在固定收益投资领域具有丰富的投资经验，其管理的长城久利保本基金曾连中四只新股，收益显著。该基金今年以来的净值增长率为25.51%（截止6月24日），在可比的48只保本型基金排名第一。

　　4、股票市场整体分析：该基金为保本型基金，与股票市场和债券市场的关联度均较高。对于股票市场，目前市场整体处于2000-2100震荡整理阶段，一方面，2000点为明显的政策底部，市场每次跌破2000点就受到政策的呵护，指数被迅速拉回。另一方面，经济整体走势依旧疲软，制约了反弹的空间，2100构成指数的重要压制。目前IOP再次开闸，在现在指数上下两难的情况下，打新股是不错的选择。上半年长城久利保本基金曾连中四只新股，收益显著。该基金在此时点发行，有望通过打新增厚其收益。对于中期走势，市场调整已经接近5年，在2000点附近建仓，整体点位较低，风险有限，未来期望收益较高。对于债券市场，上半年走出快速的牛市走势，各类债基涨势不错。目前半年末将至，短期因忌惮流动性扰动，或加重机构观望情绪，缴税和新股申购等轮番冲击，流动性趋紧。所以债市在6月末或震荡加大，但政策未来趋松的预期仍在，市场情绪仍偏好。下半年走出慢牛走势依旧是大概率事件。综上，我们认为，稳健型投资者可以积极认购该基金。