新基点评：招商丰利混合(000679)

　　基金概况

基金代码	000679	发行日期	2014-7-21至 2014-8-8
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，并结合对个股、个券的精选策略，在控制风险的前提下力争为投资者带来绝对收益。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的A 股股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、债券（含中小企业私募债）、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　业绩比较基准

　　本基金的业绩比较基准为：1 年期存款利率+3%（单利年化）

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<200万元	1.0%
	200万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　何文韬：2007 年7 月加入招商基金管理有限公司，曾任交易部交易员，投资管理二部研究员、助理投资经理、投资经理。先后从事股票和债券交易、债券及新股研究、投资组合的投资管理等工作。2014 年4 月8 日起担任招商丰盛稳定增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

　　梁亮：2007 年7 月加入平安证券有限责任公司，曾任研究员、投资经理，2010 年5 月加入广发基金管理有限公司，曾任权益投资二部投资经理助理、投资经理。2014 年加入招商基金管理有限公司，任职于投资管理二部。2014 年4 月8 日起担任招商丰盛稳定增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　由于该基金经理从业时间小于6个月，暂无评定

　　基金公司简介

　　招商基金管理有限公司成立于2002年12 月27 日，注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼，注册资本：2.1 亿元人民币，其中，招商银行股份有限公司，招商证券股份有限公司，ING AssetManagement B.V.（荷兰投资）分别持有33.4%，33.3%，33.3%股权。截至2014年7月21日，招商基金已经成功发行了56只基金产品，截至2014年7月21日，招商基金公募资产管理规模为1096.83亿元，位列83家基金公司第16名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、招商丰利混合(000679)证券投资基金是一只混合型基金，该基金在投资策略上以获取绝对收益为投资目的，从资产配置和精选个股个券两个方面来构建投资组合。该基金投资于股票的比例为基金资产的0%-95%，投资于权证的比例为基金资产净值的0%-3%。该基金的比较基准为：1 年期存款利率+3%（单利年化）。整体来看，该基金为偏债的混合型基金，短期波动性可能不大。考虑到一年期的认购赎回管理费等累加约为3%，因此，该基金适合中长期稳健的投资者。我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）以获取绝对收益为投资目标。本基金以获取绝对收益为投资目的，从资产配置和精选个股个券两个方面来构建投资组合。

　　2）仓位灵活机动，进可攻，退可守。该基金为混合型基金，投资于股票的比例为基金资产的 0%-95%，在熊市时可以维持较低的股票仓位，防御较好，在牛市时又可以加大仓位，获取收益较快。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）招商基金投研实力雄厚，旗下的混合型基金招商优势企业、招商安泰平衡历史业绩表现优秀。如下图所示。

　　2）基金经理分析：两位基金经理均为新人，其投资实力有待观察，暂不做评定。

　　4、市场整体分析：该基金为混合型基金，跟股票市场和债券市场关联度均较高。对于股票市场，从近期市场来看，成长板块集体退潮，周期板块温和放量上攻，为指数的修复起到带动作用。央企六大集团的改革启动拉开了国企改革的序幕，各类央企、地方国企的改革机会正在催生。创业板连续大跌后不排除有反弹，但反弹高度或有限。所以基金投资者近期可减仓成长基金后保持观望，但可持有蓝筹型基金待涨。整体来看，股票市场依旧处于低位，机会较大。对于债券市场，数据表明宏观经济的增长基础并不稳固，且CPI也处于低位，基本面对于债券市场的支撑仍然较为强劲。但是产能过剩、房地产下跌和经济下滑导致的信用风险，仍需引起市场的足够重视。7月16日，恒顺达发布公告称，将无法在本月29日如期兑付于三年前发行的那只中小企业集合债的本息。在同一天发布本息兑付存在不确定性风险公告的还有另一家民营企业——华通路桥集团有限公司，起因是企业董事长正在协助调查，企业资金调配可能存在问题。所以未来债市市场牛市行情有望延续，但行情分化或加重，投资者可逢低继续配置持有较多中高等级债券的基金。总的来看，该基金在此时点发行，时机还算不错，稳健型的投资者可适当认购该基金，中长期持有，想要短炒的投资者建议回避，手续费率太高。