独家策略：市场情绪谨慎修复

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2329.45点，涨幅0.58%，成交1443亿元；深成指报8047.25点，涨幅0.53%，成交1801亿元；创业板指报1499.12点，涨幅0.56%，成交306.6亿元。

　　图1：指数概况

　　早盘沪指低开高走，券商、环保等板块活跃带动沪指上冲，前期强势股依然大面积回调，沪指缺乏持续上冲动能，出现冲高回落态势，早盘盘面热点散乱，权重股低迷，沪指在2300点上方维持窄幅震荡走势。午后开盘沪指震荡走高，土地流转、三沙概念等题材股午后活跃，沪指快速走高。随后，两市热点开花，航空股等前期大幅回调股开始反弹，同时以中字头、煤炭股为首的权重股齐发力，沪指持续走高。

　　经过连续三个交易日的小幅反弹后，沪指收复了周二跌幅的一半以上。周二市场重挫时交投急剧放大，显示仍有积极的接盘资金，而后中国央行定向宽松的二度开启，缓慢而积极地引导着市场。

　　尽管指数表现还相对谨慎，但市场热点已经重新活跃。军工股再度领衔概念类股大涨，土地流转概念紧随其后，两市涨幅榜上涨停个股数量超过40。热点品种率先活跃，结构性赚钱效应的快速恢复，对修复市场情绪有积极的作用。

　　定向宽松影响缓慢导入市场价格，从可观察的迹象看，沪指走势略强于创业板指和中小板指。金融和地产股先行振荡整理后，本周的动荡没有改变其运行态势，这就稳定了主板指数的波动。资产类股具备进可攻退可守的特性。

　　7月份以来的上涨逻辑是定向宽松和无风险收益率下降，现在这些逻辑没有被破坏，若因为指数已经大涨而趋于谨慎，那么反过来指数下行的空间能有多大则是个模糊的概念。多空双方换位思考一下可能意识到，减持筹码后价格没有继续向下，而再度以舒服的价格拿回筹码却未必是件易事，也许这就意味着目前指数回落整理后的上行风险会大于下行风险。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　今日五下跌板块

　　后市展望： 周三市场在多重利空影响下出现暴跌走势，基本上这次从2000点附近上来的反弹第三浪已经结束，之后应该还有一次第五浪的反弹，之后可能又将进入调整，而且纵观过往行情，放量下跌之后往往仍会继续走高，才会开始漫长的调整，所以投资者不必惊慌，不过从近两日的缩量反弹来看，后市逢高应减仓（特别是指数基金和商品类基金），将仓位下调至4到5成。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：股指周三在多重利空消息作用下导致了暴跌。但纵观过往行情，放量下跌之后往往仍会继续走高，才会开始漫长的调整，所以投资者不必惊慌，但后市应逢高减仓（特别是指数基金和商品类基金），将仓位下调至4到5成，若回落至2150附近可再次介入，基金选择上可以选择配置比较均衡的的品种如嘉实研究精选，长盛创新先锋等。激进投资者可以适当参与成长类基金如华商价值，仓位可以保持在五成左右。

　　（二）基金要闻

　　1、钱钧老鼠仓案开庭：非法获利140万 主动投案求轻判证监会通报四个多月之后，光大保德信基金管理有限公司原基金经理钱钧“涉嫌利用未公开信息交易”案件一审于18日下午在上海市第一中级人民法院第四法庭开庭。

　　记者从庭审现场获悉，钱钧涉嫌非法交易金额共计1.22亿元，非法获利140.17万元。

　　钱钧对自己的罪行供认不讳，并表示愿意支付罚金。钱钧称目前夫妻均失业在家没有收入来源，其代理律师也在庭上称其有自首情节申请轻判。庭审历时一个多小时，法院将择日宣判。

　　2、华安基金高管与股权接连变动 规模排名一路下滑9月17日，华安基金发布高管变更公告，李勍因个人原因于当日离任总经理一职，未转任本公司其他工作岗位；现任董事长朱学华自即日起代任公司总经理。值得一提的是，此时距离朱学华“空降”华安基金不过5天的时间，刚刚接替离任董事长一职的朱仲群。

　　伴随着公司高管与股权的不断震荡，加上核心投研人才的流失，曾经风光无限的华安基金如今日显凄凉。公司资产规模步入下降通道，规模排名更是一路下滑，距离前十的行列愈行愈远。