独家策略：强势振荡消化暂时阻力

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2345.10点，涨幅0.07%，成交1893亿元；深成指报8076.51点，涨幅-0.29%，成交2193亿元；创业板指报1508.42点，涨幅-0.59%，成交416.9亿元。

　　图1：指数概况

　　沪指即将突破整固区间之际盘中振荡。大幅升水后的期指套利导致指数冲高回落，但盘中的波动并未改变指数强势格局，而且期指套利也没有动摇现在市场强势的逻辑。

　　期指昨天大涨后升水明显，主力合约今天A股开盘前继续上涨逾1%，更加剧了这一形势。全天沪指和期指都强势振荡，并未有任何显著调整压力，午后指数创出本轮反弹新高，指数期货套利释放了下行压力。

　　尽管指数最后一小时下跌接近1%，沪指日K线也只是表现出以窄幅振荡收盘。指数跳水时成交量并未明显放大，显示这种下跌并没有带来恐慌，市场格局还算稳定。如果说定向宽松和无风险收益率下行的逻辑依然对市场起着承托作用，那么国债期货尾盘直线拉升就必须关注。

　　无论是承接之前的一贯逻辑，还是因周小川可能离任央行行长（周小川领导下的中国央行担心新一轮的经济刺激措施可能会使中国的长期经济基础更加脆弱，属于“改革派”），资金价格下行都是大概率事件，国债收益率下行与这种逻辑一致，国债期货上涨也是如此。国债期货尾盘拉升体现了宽松预期，指数期货下跌源于套利，日内逻辑虽不一致但短期影响过后，终究可能都继续反映宽松预期。也就是说，沪指在强势振荡创新高之后没有显著下行迹象，之后资金价格下行和定向宽松的预期会继续起效。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略： 操作上应降低仓位，谨慎为上。仓位降至5层以下。基金选择上可以选择配置比较均衡的的品种如嘉实研究精选，长盛创新先锋等。激进投资者可以适当参与成长类基金如华商价值。

　　（二）基金要闻

　　1. 近三月偏股型基金爆发涨幅超10% 赚钱效应凸显

　　股市向好，基民得利。7月以来，A股市场一改多年“纠结”态势，走出一波稳步向好的单边上涨行情，主动管理型偏股基金业绩普遍爆发。据易天富数据显示，截至9月22日，最近三个月，365只普通股票型基金和156只偏股混合型基金分别斩获13.80%和11.89%的总回报，一举收复上半年“失地”。

　　随着A股市场演绎出一波强劲上涨行情，权益类新基金的发行显现出回暖迹象。根据易天富统计，8月和9月新成立的股票型基金平均发行份额均突破了10亿份，基金公司推权益类基金的热情明显升温，反映出对市场前景的乐观态度。

　　2．货基再临长假理财：收益走高 提前关门公告现身

　　临近国庆长假，货基整体收益率持续上行。来自易天富数据的统计显示，截至9月23日，按照七日年化收益率(以下简称“收益率”)计算，250只货币基金(分类单独计算)整体上涨，最新收益率为4.49%。相比前两天的4.1%，货币基金整体收益率明显上行。由此不难看出，货币基金节假日效应正在出现。

　　同以往一样，货币基金已经开始发布公告，在国庆长假来临之前，纷纷提前主动“关门”，尽管监管部门陆续释放流动性，但货基收益率整体走高的趋势并未改变。在此，晨报提醒投资者，长假理财须注意“关门”时间，以免造成资金闲置。