新基点评：银华高端制造业(000823)

　　基金概况

基金代码	000823	发行日期	2014-10-16 至 2014-11-12
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	建设银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金通过精选高端制造行业的优质上市公司进行投资，积极把握中国制造业的产业升级所带来的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳定增值。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包含国债、金融债、企业（公司）债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、股指期货、权证、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括定期存款和协议存款）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

　　业绩比较基准

　　本基金业绩比较基准：50%*申银万国制造业指数＋50%*中证全债指数

　　费率结构

 

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	1.2%
	50万元≤M<100万元	1.0%
	100万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<50万元	1.5%
	50万元≤M<100万元	1.2%
	100万元≤M<200万元	1.0%
	200万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　彭颖颖，硕士研究生学历。2007年至2008年任职于Ernst & Young波士顿资产管理部门从事审计工作。2009年至今，任职于银华基金管理有限公司研究部。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　数据不足，暂无评定。

　　基金公司简介

　　银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层，注册资本：2亿，其中，西南证券股份有限公司、第一创业证券有限责任公司、东北证券股份有限公司及山西海鑫实业股份有限公司分别占49%，29%，21%，1%的股权。截至2014年10月15日，银华基金已经成功发行了73只基金产品，截至2014年10月15日，银华基金公募资产管理规模为1253.82亿元，位列88家基金公司的第13名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、银华高端制造业(000823)证券投资基金是一只混合型基金，该基金通过精选高端制造行业的优质上市公司进行投资，积极把握中国制造业的产业升级所带来的投资机会。该基金为混合型基金，基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为0%-95%，其余资产投资于股指期货、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括定期存款和协议存款）等金融工具，其中投资于本基金界定的高端制造业行业范围内股票和债券不低于非现金资产的80%。介于目前A股处于牛市运行过程中，高端制造业又是新兴产业，受到政策支持，我们认为，可向激进型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）改革红利推动市场迎来新机遇。自18大三中全会以来，国家推行五大改革，包括政治体制、户籍制度、土地制度、金融体制、行政体制改革。改革红利推动市场迎来新机遇。新常态下的中国经济发展必将频现新亮点，再现新画卷。

　　2）高端制造业投资范围广。该基金所指的高端制造业为：在制造业中具有先进核心技术、新产品创新能力、高附加值产品和国际竞争力的行业，以及围绕上述行业提供服务和产品的行业，高端制造业应处于相关产业链中盈利能力较强的环节。本基金投资于高端制造业行业范围内的股票和债券的资产不低于非现金基金资产的80%。 制造业是中国经济的立国之本，该基金旨在中国经济结构调整和制造业升级的过程中寻找具有核心竞争力的高端制造业的公司进行投资。

　　3）行业选择上，该基金的投资策略主要采用产业链投资的模式，先选定产业链方向，再从产业链里面精选公司进行投资。产业链投资的方向主要围绕两条主线选定： 一条投资主线是符合中国新经济转型方向、受国家产业政策扶持的、拥有创新型技术的成长型高端制造业公司，这类高端制造业公司很多是承接国外的产业转移，接收的是新兴的技术方向和制造模式，部分公司初始于为国际巨头配套、代工逐渐掌握核心技术并逐步发展壮大起来。选定行业处于景气度上升爬坡期的产业链，再精选产业链中的龙头公司进行投资。另一条投资主线是已初具国际竞争力的传统制造业公司，这些已经成为中国经济中流砥柱的传统制造业公司不断提升核心技术进行产业升级，其产品和品牌在国际市场的开拓和认可也正处在从量变积累到质变的阶段，这类传统制造业公司很有可能会在未来10-20年涌现出世界级的龙头企业。

　　4）选股上，基金将采用“自下而上”的方式精选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标；从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面的特点。精选具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司股票构建投资组合。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层，注册资本：2亿，其中，西南证券股份有限公司、第一创业证券有限责任公司、东北证券股份有限公司及山西海鑫实业股份有限公司分别占49%，29%，21%，1%的股权。截至2014年10月15日，银华基金已经成功发行了73只基金产品，截至2014年10月15日，银华基金公募资产管理规模为1253.82亿元，位列88家基金公司的第13名。

　　2）基金经理分析：基金经理为彭颖颖女士。在基金的运作中，将研究员的研究和基金经理的经验结合到一起，研究员将进行行业研究个股推荐，基金经理将参与基金池的建立，进行资产配置等。

　　4、市场整体分析：该基金为股票型基金，跟股票市场关联度较高。上周沪市大盘周K线再收一根带上下影线的小阳线，显示大盘仍处在小幅震荡攀升的态势之中，但从周MACD、KDJ等技术指标来看，明显上涨乏力。日线上，均线系统仍然保持多头排列，显示大盘强势依旧，成交量也保持较高的水平，但滞涨现象严重，因此近期或的调整需求；趋势上，10月中下旬有诸多重大事项有待揭晓，其中包括三季度宏观经济数据，沪港通政策落地、四中全会召开等，这些都是推动本轮反弹持续的重要因素，那么在利好兑现的过程中，是否有超预期的改革红利值得关注。从中期布局角度看，趋势依然向好；基金投资者操作上，近期政策暖风频吹，房地产救市政策刺激地产股全面活跃。但当前市场阶段性风险在逐步累积，而在十八届四中全会前系统性风险不大，股指以震荡盘升为主，个股仍将保持活跃态势。总的来说，今后较长一段时期内，结构性行情将继续演绎，精选个股，抓主题类机会是关键。基金操作上面对近期大盘、创业板指连续创新高，特别是创业板指逼近历史新高。短期可适当减仓，四中全会后若有低位介入的机会则考虑再介入。未来主线依然是重点把握成长类基金。该基金在此时点发行，算上建仓期，投资者可视为为明年一季度的行情播种。