新基点评：工银瑞信医疗保健行业(000831)

　　基金概况

基金代码	000831	发行日期	2014-10-27 至 2014-11-14
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　通过深入分析医疗保健行业的成长驱动力，把握以创新为主的核心竞争力，在合理风险限度内，追求基金资产长期稳定增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板股票、中小板股票以及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、债券回购、资产支持证券、银行存款、股指期货与权证等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为80%-95%。其中，本基金投资于本基金界定的医疗保健行业内股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。任何交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

　　业绩比较基准

　　85%×中证医药指数收益率+15%×中债综合指数收益率

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<300万元	0.8%
	300万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<300万元	1.0%
	300万元≤M<500万元	0.8%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.3%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　宋炳珅先生，硕士，10年证券从业经验；曾任中信建投证券有限公司研究员；2007年加入工银瑞信，现任研究部总监。2012年2月14日至今，担任工银瑞信添颐债券型证券投资基金基金经理；2013年1月18日至今，担任工银双利债券基金基金经理；2013年1月28日至今，担任工银瑞信60天理财债券型基金基金经理；2014年1月20日至今，担任工银红利基金基金经理；2014年1月20日至今，担任工银核心价值基金基金经理；2014年10月23日至今，担任工银瑞信研究精选股票型基金基金经理。

　　赵蓓女士，6年证券从业经验；曾在中再资产管理股份有限公司担任投资经理助理。2010年加入工银瑞信，现任研究部高级研究员。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

 

　　基金公司简介

　　工银瑞信基金管理有限公司成立于2005年6月21日，办公地址：北京市西城区金融大街丙17号北京银行大厦8层，注册资本：2亿。其中，中国工商银行股份有限公司，瑞士信贷占公司分别占80%，20%的股权。截至2014年10月29日，工银瑞信基金已经成功发行了75只基金产品，截至2014年10月29日，工银瑞信基金公募资产管理规模为3534.27亿元，位列88家基金公司第4名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、工银瑞信医疗保健行业(000831)证券投资基金是一只股票型基金，通过深入分析医疗保健行业的成长驱动力，把握以创新为主的核心竞争力，在合理风险限度内，追求基金资产长期稳定增值。基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为80%-95%。其中，该基金投资于本基金界定的医疗保健行业内股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。基于医疗保健主题成长空间广阔，中长期依旧看好，我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）聚焦医疗保健主题，成长空间广阔。长期以来，基于国内医疗养老政策变化、人口结构变化、城镇化等诸多因素，医疗保健行业板块成为最近十年表现最为突出的行业。作为中国未来“银发经济”中受益最大的行业之一，医疗保健行业又被认为是“永恒的朝阳行业”，投资潜力巨大。数据统计，过去十年，医药板块累计涨幅超400%，是过去十年表现最好的行业板块，A股涨幅排名前20的牛股中，有近一半属于医药股，接近20%的医药公司实现了十倍涨幅。

　　2）基金管理团队强大过往业绩优秀。工银瑞信医疗保健行业股票基金拟由研究部总监宋炳珅和医疗领域的优秀分析师赵蓓携手担纲。近年来，宋炳珅带领的研究团队依据对行业趋势的判断来建议公司对行业主题基金的发行和布局，并为公司培养了大批优秀行业分析师和基金经理，如市场排名靠前的工银信息产业、工银金融地产的基金经理等均来自研究团队。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）工银瑞信基金实力雄厚。工银瑞信基金管理有限公司成立于2005年6月21日，办公地址：北京市西城区金融大街丙17号北京银行大厦8层，注册资本：2亿。其中，中国工商银行股份有限公司，瑞士信贷占公司分别占80%，20%的股权。截至2014年10月29日，工银瑞信基金已经成功发行了75只基金产品，截至2014年10月29日，工银瑞信基金公募资产管理规模为3534.27亿元，位列88家基金公司第4名。

　　一向以固定收益投资见长的工银瑞信，今年在行业主题基金投资方面崭露头角。工银瑞信基于对市场趋势的判断，自去年8月份以来开始布局、发行行业主题基金，成效显著，工银信息产业、工银金融地产、工银主题策略等股票基金今年以来分别以47.51%、29.93%、24.47%的净值增长在全市场365只普通股票型基金中排名第2、第22、第37名，尤其工银信息产业上半年就以超过20%的涨幅于所有股票基金前3。

　　2）基金经理分析：研究部总监宋炳珅和医疗领域的优秀分析师赵蓓携手担纲。

　　4、市场整体分析：该基金为股票型基金，跟股票市场尤其是医疗保健板块关联度较高。中国的发展面临人口老龄化、城镇化和疾病谱变化。老龄化将推动医疗消费需求整体增长；城镇化水平推动人均可支配收入的增长，从而拉动人均医疗消费的支出；疾病谱变化将推动用药结构转变和发病率的提升，医疗保健行业将获得长期成长驱动力。就在刚刚过去的三季度，医疗股遭到公募基金大幅度减持，但是事实上，近期医药板块正在被公募基金“重新看好”，其共同的逻辑是：进入四季度后，随着大盘出现回调的可能性增大，市场的防御情绪加重，而作为传统防御性板块的医药行业自然受到关注；同时，由于此前三个季度医药股普遍表现不是很好，跑输大盘者居多，而往年经验显示医药股每年都会有超额收益，所以四季度会有补涨的机会。该基金在此时点发行，具备一定的潜力。稳健的投资者可适当配置该基金。