独家策略：尾盘剧烈振荡 强势特征再现

　　（一）证券市场分析

　　图1：指数概况

　　股市今天继续放量上涨。沪深股指收盘涨幅均达1%，成交额再创天量。非银地产继续领涨大盘，工业4.0、体育产业和军工等热点主题都表现相当活跃。尾盘指数大幅跳水后完全回补，凸显强势。

　　近一波短期涨势已持续6个交易日，上证综指累计涨幅超过7%，并迅速突破2600点。这一过程伴随着量能的持续放大，有显著的资金推动迹象，这与中国央行的宽松货币政策紧密相关。自从银行自主收缩信贷并降低无风险收益率后，央行的定向宽松进一步推动无风险收益率下行，最终降息给了致命一击，而此次降息又被视为降息周期的起点，而非终点。

　　这就引发了资产类股的强劲上涨，尤其以受益最明显的非银和地产为主。同时市场憧憬未来会推出更多的降息降准措施，资金价格又确实在下降，充沛的资金和乐观的预期不断推动市场上涨。市场短期的技术修正需求反复释放，盘中屡次出现快速下跌，但强劲的买盘很快承接所有筹码并继续拉升。这个特征在最近三个交易日越发明显，也意味着市场可能进入一个癫狂的自我强化阶段。

　　涨势的白热化和癫狂何时结束无法预判，当下能做的只是顺势而为，找准盈利增长和行业扩张确定性高的行业，这应该是此波升势中回调压力最小且弹性最大的品种。

　　图2：所有行业涨跌幅前十

　　后市展望：市场再现天量成交，而天量背后依然是金融股的高歌猛进，券商股持续大涨，整个板块近一个月的涨幅已经接近50%。保险股中新华保险放量涨停，金融股行情继续如火如荼。随着市场热点的进一步暴发，资金流向蓝筹的迹象变得非常明显。六连阳之后，指数短期涨幅已经较为巨大，午后的快速盘整一方面给空头平仓的机会，另一方面也的确反映出回吐的要求。但从中长线而言，大盘趋势向上的预期较为强烈，盘面仍将保持活跃态势，而热点轮动也是大势所趋。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：股市大涨的背景下，基金同样的也出现了良好的表现。周四分级基金继续大涨，有五只分级基金封于涨停板，房地产B、商品B等短期涨幅均已超过30%。基金净值的快速上涨势必引来相应的申购狂潮，但从走势而言，高点买基金显然容易被套。基金操作要立足于中长线，在短线大涨的情况下，不应追涨，最好的策略就是选择好未来有增长潜力的品种，耐心等到它调整的时候可择机逢低买入。类似招商行业精选（000746）冲高过程保持耐心，回调才是介入良机。

　　今日几点重要信息：

　　1、国务院鼓励社会资本投资水利等七大领域；2、国务院通过大气污染防治法修订草案，强调源头管理；3、12月9日中央经济工作会议，定调明天经济政策；4、工信部征求意见，拟开放宽带接入市场；

　　5、水十条即将出台，环保股倍受关注。

　　（二）基金动态

　　1、沪指飙涨153点真相：公募五日接力追买大金融。自11月20日至26日，上证指数在5个交易日的涨幅达到153.36点。拉动指数快速上行的主力就是券商、保险等大金融板块。其中，公募、保险、私募等机构资金在最近5个交易日都在追涨大金融股。“降息后，公募、保险、私募等各类机构都在追涨大金融股，最看好的是券商保险。”上海一位基金经理透露，最近三个交易日，公募基金在券商保险板块的加仓比例普遍超过10个百分点。

　　2、分级基金上折大戏不断，超预期降息引爆A股。超预期降息全面引爆A股行情，分级基金接连触发“上折”。鹏华中证800非银行金融指数分级基金今日公告办理不定期份额折算业务，而就在本周一，申万证券分级触发上折阀值，这意味着，继中欧盛世分级和富国军工分级之后，触发向上折算的分级基金已经达到了4只。