新基点评：中银研究精选(000939)

　　基金概况

基金代码	000939	发行日期	2014-12-05 至 2014-12-25
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	招商银行股份有限公司

　　投资目标

本基金依托基金管理人的研究平台和研究优势，精选符合国家政策、具有竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　投资范围

　　本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货等权益类金融工具，以及债券等固定收益类金融工具(包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、中小企业私募债券、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款、货币市场工具等)、国债期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　张发余（ZHANGFayu）先生，中银基金管理有限公司研究部总经理，董事（Director），经济学博士。曾任长江证券研究员、长江证券研究所投资策略分析师。2006年加入中银基金管理有限公司，2010年8月至今任中银价值基金基金经理，2014年3月至今任中银中小盘基金基金经理。具有13年证券从业年限。具备基金、证券从业资格。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　中银基金管理有限公司，成立于2004年8月12日；注册资本：1亿元人民币；办公地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦26楼、45楼；股权结构：中国银行股份有限公司与贝莱德投资管理有限公司分别占注册资本的83.5%，16.5%。截至2014年12月3日，中银基金已经成功发行了57只基金产品，截至2014年12月3日，中银基金公募资产管理规模为2011.70亿元，位列91家基金公司的第8名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、中银研究精选(000939)证券投资基金是一只混合型基金，该基金依托基金管理人的研究平台和研究优势，精选符合国家政策、具有竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。该基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%，仓位灵活机动。基金经理为张发余先生，任职中银基金管理有限公司研究部总经理，投资经验丰富。目前，A股市场行情火爆，量价起升，牛市行情火热进行中，我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1、“自下而上”精选个股构建投资组合，以获得长期持续稳健的投资收益。该基金坚持研究驱动投资的理念，充分发挥基金经理和公司投研团队、固定收益团队的研究经验和研究成果，采用基本面分析和深入调查研究相结合的研究方法，“自下而上”精选个股构建投资组合，以获得长期持续稳健的投资收益。

　　2、混合型基金，仓位灵活，进可攻，退可守。该基金为混合型基金，投资于股票的比例为基金资产的0%-95%，在熊市时可以维持较低的股票仓位，防御较好，在牛市时又可以加大仓位，获取收益较快。

　　3、个股精选。本基金通过定量和定性分析相结合、基本面和实地调研相结合、基金经理和研究团队相就结合的研究，以自下而上个股精选，甄选多维度优质上市公司构建投资组合。

　　4、行业配置。基于投研团队对行业短中长期的评估和判断，确定行业配置的比例。各行业研究员对所负责行业提供超配、标配、低配的配置建议，基金经理根据研究员建议确定和调整各行业资产配置比例。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）近年来，在各大权威机构的系列评测中，中银基金的投研综合能力稳居行业前列。数据显示，截至2013年末，中银基金权益类、固定收益类产品三年综合绝对收益率在资产管理规模前十的基金公司中均排名第一！其中，中银中国基金、中银收益基金、中银双利基金最近三年净值增长率均名列前茅！中银基金拥有一支高度稳定、经验丰富、广受业内认可的投研团队，投研人数超过70人，基金经理队伍明星荟萃，为投资者创造了持续优异的业绩回报！近两年，中银基金旗下偏股型产品表现十分出色。

　　2）基金经理分析：张发余（ZHANGFayu）先生，中银基金管理有限公司研究部总经理，董事（Director），经济学博士。曾任长江证券研究员、长江证券研究所投资策略分析师。2006年加入中银基金管理有限公司，2010年8月至今任中银价值基金基金经理，2014年3月至今任中银中小盘基金基金经理。具有13年证券从业年限。具备基金、证券从业资格。

　　4、市场整体分析：该基金为混合型基金，跟股票市场关联度较高。目前来看，市场整体处于牛市的运行过程中，尤其是最近半个月，市场从2400多点，一路飞升到2800多点，暴涨近400点，12月3日成交量超出了5000亿。对市场的爆发式反弹，投资者仍需积极面对和投入。一方面，市场基本释放的是二八行情，预期在增量资金不断涌入市场的情况下，市场有望从结构性行情演变成全市场的普涨行情。另一方面，从前期走势看，上证指数在连续大涨后，都需要回调。因此投资者可继续配置部分仍处于低估值水平的银行、地产等占比较大偏蓝筹风格基金，也可适当关注回调后强势反弹的优质成长类产品。该基金在此时点发行，可视为布局明年一季度，投资者可以积极配置。