盘面分析
今天公布的12月份金融数据不及预期，导致宽松政策预期重燃。同时，上证综指连续调整后接近20日线，存在客观技术反弹需求。两者结合令金融地产股大幅上涨，推动沪指反弹。
中国央行公布的数据显示，12月份新增贷款6973亿元，M2增长12.2%，两者都明显低于市场早前预期，如此，去年底曾出现过的宽松预期再度重燃。
尽管去年年中开始，中国央行就着手实施定向宽松政策，之后又进行了一次全面降息。然而，宽货币并没有传递到宽信用，银行在年初制定的审慎策略前不为所动，银行间资金价格下行和实体经济资金价格高企的情况并未改善，反倒是股市成了最大受益者。降息后大幅上涨的股市吸金作用明显，可能加重了实体经济资金短缺的情况。
上述情况也被有些市场人士解读为中国央行之所以未在12月底出台任何宽松政策的原因。股市原本不是央行重点考虑的金融领域，但一旦它的表现影响到了央行政策效果，似乎又不得不被纳入考虑范围。
股市依然按照我行我素的逻辑前行，金融数据不佳衍生宽松预期这个简单直接的逻辑再度出现，引发金融地产股大幅反弹。尽管量能暂时还未跟上，但并不妨碍上证综指又出现了一次百点上涨。
基金投资策略
整体上，我们认为一季度初市场风格开始切换的概率较大，对于近期涨势较好的蓝筹基金，或者指数基金，如华泰柏瑞量化，华安行 业轮动等，可在指数上冲3400-3500附近时先赎回观望；而具体机会方面，今年一季度初，我们认为主题投资的机会较大，特别是其中的环保，军工等，可 等待大盘在一季度初可能出现的回调，趁回调的时候低吸优质的相关主题基金，如长盛生态，长盛高端装备等；另外，2月份开始要集中公布年报了，这时市场往往 热衷于炒作高送转，小盘成长型基金有较好机会，而目前这些基金正在回调，近期刚好可以选择合适的低位介入，介入的时机最好选择大盘一波回调之后，时间应该 在一季度初，具体基金方面可关注华宝动力组合等； 若市场开始出现回调，医药类的主题基金也有防御价值，可适当关注；关于债券方面，我们认为明年债市无超额收益，当然，有很强股性且有套利价值的转债除外， 但转债短期也上涨过高，要等待合适的回调机会再介入。最后，调仓是战术性的，战略上我们认为牛市行情还远远没有结束。