独家策略：A股风格大乱斗 创业板指暴跌

　　（一）证券市场分析

　　上证50和中证500这两个期指品种上市在即，中国股市上演了风格大乱斗。银行、地产和中字头股票表现强势，创业板和其他主板中小盘品种暴跌。上证综指在权重股支撑下盘中屡屡翻红，但尾盘仍被拖累收跌。

　　近两个交易日是新股发行集中阶段，资金面却没有出现捉襟见肘的迹象，交易所回购利率虽有所上涨，但涨幅远小于前几次新股影响，说明场内资金面相对比较宽裕。今天两市成交额总计超过13000亿元，也反映了这个情况。

　　明天上证50和中证500期指上市是真正的影响所在。主流中小盘股因流动性相对较差，获利资金兑现需要承担很大的冲击成本，中证500指数交易后就能起到对冲和套保等作用。另外，由于中证500期指天然杠杆率较高，就很容易引发投机资金博弈。也就是说，即便扎堆主流中小盘股的资金不借助中证500出货，也可能引发激烈的振荡搏杀。

　　今天公布的经济数据和昨日公布的金融数据都指向中国经济疲弱，市场关于降准降息的宽松预期又起，所以兼顾博弈宽松预期兑现和交易的流动性安全，再加上上证50和沪深300期指也可以进行对冲保护，买入权重股就成了相对较好的选择。今天市场从上午到午后的表现也确实如此。只不过小盘股暴跌难以避免地打击了市场情绪，拖累大盘指数尾盘下挫。

　　

　　图1：所有行业涨跌幅前10

 

　　股票投资策略：鉴于本周的新股发行，明日股指期货上市，港股B股资金分流，以及近期热点持续性开始减弱等原因，昨日我们第一次提示大家要开始谨慎了，短期震荡要加剧了。今日市场如期展开调整，但我们认为，这种调整依旧是给踏空者构成较好的入场机会，市场远远没有到疯狂的时刻，此处机会依旧较大。目前来看，银行、高速公路、一路一带等低估值蓝筹表现强势，资金有从高估值的小盘股流向蓝筹板块的趋势，因此，对于主板市场，投资者可在10日线附近积极介入蓝筹股。对于创业板市场，今日市场暴跌百点，投资者对中证500股指期货明日到来普遍担忧，但这种时候市场往往不会是真正的顶部，主力顺势洗盘的概率较大，后市依旧存在反复，短期关注5周线的支撑力度，有望企稳反弹。总的来看，市场的巨幅震荡是给我们调仓换股的机会，而不是离场的时候。

　　图2：基金日涨跌前五

 

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金继续持有，成长型基金逢高减仓。

　　（二）基金动态

　　1、2800亿新基入场互联网和一带一路主题受热捧

　　4月14日，中小板指和创业板指分别下跌0.29%和0.72%，资金流出额分别达到127亿元和53亿元。但这并不影响机构继续看多中小市值成长股的热情。“最近发行火爆的基金都是投向互联网、信息安全、新能源、医疗保健等代表新兴产业的主题基金，这批基金持续为创业板提供增量资金。”一位基金公司权益部总监向21世纪经济报道记者指出，今年重仓创业板风格基金带来的赚钱效应，吸引资金不断流入，由此形成了资金推动的正反馈效应。数据统计发现，自年初至4月14日，新发股票型和混合型规模达到2800亿，其中，以信息产业、互联网、一带一路、新能源等成长股为投资方向的新基金规模达到2556亿。

　　2、公募资产规模首破五万亿绝对收益成追求标杆

　　伴随着A股“牛蹄”的高歌猛进，各类资金跑步入场，公募基金又迎来了黄金时期。4月13日，证监会[微博]公布的最新统计结果显示，截至2015年一季度末，公募基金资产规模已达到5.24万亿元，首次突破五万亿大关，再度创出历史新高。对比中国证券投资基金业协会此前发布的数据，截至2014年12月底，公募基金资产规模为4.54万亿元，也就是说，今年一季度，公募基金资产规模环比增幅超过了15%，与A股大盘涨幅基本一致。