独家策略：冰火两重天后怎么走？

　　（一）证券市场分析

　　中国股市本周一继续呈现风格转换迹象。上证综指全天上涨超过2%，而创业板指大跌4.7%，盘中最大跌幅超过6%。大小盘股面临的上涨催化剂和风险突然不对称，令风格转换瞬间强烈。

　　创业板面临的风险主要是监管加强的担忧，其一是监管层有意对场外配资加强监管，而场外配资比两融业务更多倾斜中小盘股，其二监管层对违法违规检查查处的结果还未有结论，而市场猜测的嫌疑标的如安硕信息、全通教育等连续大跌，公告被立案的金亚科技连续两天无量跌停。这是触发资金避险以创业板为主的中小盘股的两大原因。

　　大盘股上涨的最大催化剂则是国资国企改革预期，标杆中国中车的上市和深改组两份相关意见的报道促成了央企和地方国企股的大面积强劲上涨。此外，明天就是MSCI会否在年中将中国A股纳入的决定节点，赌其纳入的策略就是买入权重股。

　　上证综指经过剧烈振荡后，开始沿着量价稳增的最佳预设情况发展，因此预计大盘进阶后将维持强势。创业板指短期大跌，但仍在上升通道内，未来数日会否破位转势还要继续观察。

　　图1：指数概况

 

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今天的行情的是彻底的冰火两重天了，目前面临的问题是这种格局会延续吗？我们认为，短期延续的可能性还是较大的，波段角度则需步步小心谨慎了。明日对于主板的关键是金融板块能否再接再厉，对于创业板的关键则是60分钟级别的60天均线能否有效守住，若守不住，那年初开始的这波创业板的行情就将宣告结束。而且，若创业板真的出现凄风苦雨的调整的话，主板也难独善其身。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金已经持有的继续持有，没有的观望；成长型基金观望。

　　（二）基金动态

　　1、5000点轮回基金赚钱能力大阅兵

　　回顾本轮牛市和5000点大轮回基金的表现，可以为我们带来这样的启示，长期来说，主动基金依然是战胜市场波动获得超额收益的有力工具，选股能力较强和资产配置能力兼备的基金经理和基金公司应该成为5000点之上投资者基金选择的主要方向。短期而言，投资者应该遵循资产配置的倒金字塔原则，随着股市的进一步上涨不断减仓权益类基金，增加稳定收益基金的配置，实现收益落袋为安。

　　2、前5月私募冠军净值涨幅逾300%

　　前5个月私募业绩出炉，合肥倚天投资的“倚天雅莉3号”仍稳坐冠军宝座，前5个月的净值涨幅达到333.37%。5月份单月冠军则是深圳大帅资产的“湖南信托-湘军彭大帅2号”，单月收益翻番。部分私募人士认为，A股市场的调整随时可能出现，今后将加紧对盘面监控，目前看好相对安全的券商、国企改革等方向。