独家策略：惊天逆转之后怎么走？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：风险未释放完毕的中国股市今天早盘继续大跌，但上证综指和创业板指在60日均线附近如期获得技术支撑。沪指和创业板指在盘中反弹前的底部有量能放大，说明短期支撑暂时是有效的。

　　这一轮下跌源自供求关系的突然扭转，各主要股指前几周有量价背离迹象，出现调整也在预期之中，随后场外降杠杆则进一步引发暴挫。这在今天上午并未改变，市场间追加保证金的声音不绝，唯有在上午收盘前一刻指数盘中见底，出现了量能放大迹象，这是短期指数止跌的一个积极信号。

　　如果下方不出现买盘承接，高杠杆的融资盘很可能继续面临强平境遇，而且集中强平未必能够顺利完成。现在量能的出现，一方面说明开始有资金介入抄底，一方面也可能逐步消解掉融资盘压力。如果在现在价格水平下市场有充分换手，交易风险应能大大降低，而这一切关键就在量能。

　　短期底部的出现以指数极长的下影线收涨为标志，中期底部是否确立则可能有多次的反复试探，所以预计乐观情况下指数会进入宽幅振荡，若未来数日沪指或创业板指缩量跌出新低，则继续不容乐观。

　　图1：指数概况

 

　　图2：所有行业涨跌幅前五

 

　　后市展望：今日大盘在早盘急跌后下午企稳回升，最终实现逆转，基本上，这波急跌行情告一段落，接下来将是反弹行情，反弹的高度有可能再次见到5000点，当然，反弹毕竟是反弹，走势将不像前期上涨趋势时那么流畅，中间跌跌撞撞在所难免，而且整体看，接下来一两个月都将是震荡，难有趋势性行情了。

　　图3：基金日涨跌前五

 

　　基金投资策略：逢低分批吸纳做反弹。

　　（二）基金动态

　　1、152只股基周跌幅超15% 基金排名再生剧变

　　上周A股出现7年来最大单周跌幅，上证指数暴跌13.32%，中小板和创业板指数周跌幅更是分别高达14.36%和14.99%，从上周公募基金净值表现看，股票型基金整体仓位较高，在本次暴跌中净值遭到重创，显示公募基金并没能在暴跌前主动减仓。多只近期成立的新基金建仓节奏很快，上周净值大幅下跌，单位净值快速跌破发行面值，一些基金被套幅度超10%。经历了上周的暴跌，主动偏股基金今年以来收益大幅缩水。股市大动荡也震乱了基金排行榜，一季度股票基金冠军富国低碳环保乱中取胜，夺回股基领头羊位置。上周跌幅相对较小的易方达新兴成长重夺混合基金头把交椅，今年以来收益率为184.57%，有望在基金中考中笑到最后。

　　2、公募高仓位坚守A股 5000亿新基金待入市

　　据基金业协会数据，截至今年5月末，公募基金资产合计7.36万亿元。7万多亿的公募资产对A股市场的影响举重若轻。然而，在上周A股市场遭遇大幅下跌的行情之下，公募基金虽然净值出现大幅回调，但仍坚守高仓位。民生证券统计测算，截至2015年6月12日642只样本开放式主动偏股型基金平均仓位87.40%，整体仍然维持高仓位。股票型基金仓位91.52%，混合型基金79.56%。90%以上仓位基金数量402只，占比62.6%。在公募基金整体维持着高仓位的同时，还有一批新基金正待入市。资料显示，5、6月份开始募集的新基金规模分别为3317.78亿份、1599.20亿份，合计达到了4916.98亿份。其中，也涌现了易方达新丝路灵活混合、富国改革动力、中邮信息产业、工银丰盈回报灵活、易方达重组、汇添富医疗、工银互联网加、嘉实事件驱动8只百亿基金。